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本周美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟實現(xiàn)“軟著陸”希望回升，各類資產(chǎn)普遍回暖。
　　全球主要資產(chǎn)：美國經(jīng)濟“軟著陸”希望升溫；歐日經(jīng)濟相對疲軟；中國經(jīng)濟緩慢回暖。中美峰會降低市場尾部風險；“軟著陸交易”回歸，各類資產(chǎn)普漲。
　　中國在岸主要資產(chǎn)：各類資產(chǎn)維持小幅震蕩態(tài)勢。
　　我們預計短期市場將持續(xù)圍繞美國通脹走勢的預期變動進行交易，市場可能會在普漲（“軟著陸交易”）和普跌（“緊縮交易”）中來回切換，各類資產(chǎn)價格也可能因此處于寬幅震蕩的局面。中長期來看，隨著全球經(jīng)濟周期不斷接近本輪周期底部，全球風險資產(chǎn)可能會在波折中逐漸重回上行的趨勢。
　　我們的大類資產(chǎn)趨勢觀點是：AH股&美股短期震蕩，趨勢性反轉仍需等待。中債10年短期震蕩，之后能否進一步下行或主要取決于貨幣政策寬松力度；2024年存在上行風險。短期來看，美債10年或高位橫盤震蕩；未來數(shù)月走勢將取決于通脹和勞動力市場數(shù)據(jù)。美元指數(shù)短期仍存在上行風險；中長期下行壓力仍在。銅油短期震蕩，地緣沖突增加不確定性，趨勢性反轉仍需等待。地緣沖突短期減弱金價同實際利率關聯(lián)度，并增加金價短期的不確定性；我們預計金價更長期的走勢可能取決于美國通脹和經(jīng)濟下行的相對速度。
　　風險：經(jīng)濟實際運行情況偏離預期，預測模型失效以及黑天鵝事件。