>> 西部證券-交通運輸行業(yè)周報：關(guān)注油運供給進一步減少，航空股處于三重利空重疊低點-231120
| 上傳日期： |
2023/11/20 |
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| 602KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
凌軍 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運輸 |
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西部交運行業(yè)觀點更新：
1.快遞10月數(shù)據(jù)——主要快遞企業(yè)件量保持12%以上增長：順豐、圓通、申通、韻達10月快遞件量分別為9.51、18.85、16.77和17.07億票，同比增長分別為15.41%、19.14%、34.08%和12.52%；服務(wù)價格各公司同比多為下滑，但環(huán)比角度，圓通環(huán)比增長1.7%，申通持平。
2.美國制裁三艘違反俄油價格上限的油輪，油運行業(yè)供給進一步減少：11月16日，因超過G7集團上限價格運輸俄羅斯石油，三家航運公司及三艘船舶遭到美國制裁，油運船供給進一步減少，油運旺季行情可期。
3.10月多數(shù)航司客座率環(huán)比9月提升，航空股處于三重利空重疊期，或進入長周期配置時點：最新公布的各航空公司月度數(shù)據(jù)顯示，10月多數(shù)航空公司客座率環(huán)比9月提升；目前航空股處于三重利空重疊期，判斷航空股或進入長周期配置時點。
4.公路警惕增長低于預(yù)期：從歷史來看，公路板塊的業(yè)績增長較為穩(wěn)定，2023上半年業(yè)績高增長來源于2022年低基數(shù)，我們建議重新關(guān)注高分紅特征。
5.建議關(guān)注：圓通速遞、申通快遞、中遠海能、招商輪船、春秋航空、吉祥航空、廣深鐵路、鐵龍物流、秦港股份。
交通運輸行情周回顧：
1.本周交通運輸指數(shù)下降0.40%：從中信一級行業(yè)分類指數(shù)比較分析來看，交通運輸行業(yè)2023年1月至今累計下跌幅度為11.67%，在30個一級子行業(yè)中排名第24位。本周交通運輸指數(shù)下降0.40%，在30個一級子行業(yè)中排名第20位。
2.本周航空、快遞漲幅居前：從中信交通運輸三級行業(yè)分類指數(shù)比較分析來看，2023年1月至今累計上漲居前的主要為公路、航運和鐵路，漲幅分別為16.68%、3.36%和3.23%。本周交通運輸三級子行業(yè)中，航空、快遞漲幅居前，幅度分別為2.29%、1.07%。
風(fēng)險提示：暑運后航空出行需求低于預(yù)期；國際航線恢復(fù)進度低于預(yù)期；港口、鐵路、公路等疫情復(fù)蘇業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)低于預(yù)期；快遞龍頭市占率提升速度過于緩慢；快遞行業(yè)階段性價格競爭較為激烈；國際快遞業(yè)務(wù)不達預(yù)期；海外經(jīng)濟不確定性增強，油輪運輸需求恢復(fù)不及預(yù)期。
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