>> 華泰期貨-飼料日?qǐng)?bào)：美豆大幅回落，豆粕偏弱震蕩-231121
| 上傳日期： |
2023/11/21 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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粕類觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
期貨方面，上周收盤豆粕2401合約3987元/噸，較上周下跌49元/噸，跌幅1.21%；菜粕2401合約2884元/噸，較上周下跌11元/噸，跌幅0.38%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格4140元/噸，較上周持平，現(xiàn)貨基差M01+153，較上周上漲49；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨4066元/噸，較上周下跌51元/噸，現(xiàn)貨基差M01+79，較上周下跌2；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格4027元/噸，較上周下跌53元/噸，現(xiàn)貨基差M01+40，較上周下跌4。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格3065元/噸，較上周下跌25元/噸，現(xiàn)貨基差RM01+181，較上周下跌14。
近期市場(chǎng)資訊，巴西家園農(nóng)商公司的數(shù)據(jù)顯示，截至11月17日，巴西2023/24年度大豆播種面積達(dá)到計(jì)劃播種面積的68.93%，高于一周前的61.28%，低于去年同期的80.16%。作為對(duì)比，過去五年的同期播種進(jìn)度為79.66%。布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，截至11月15日，2023/24年度大豆播種進(jìn)度達(dá)到18%，高于一周前的6.1%。該交易所預(yù)期2023/24年度阿根廷大豆種植面積為1735萬公頃，較一周前預(yù)測(cè)的1710萬公頃調(diào)高25萬公頃，比上年的1620萬公頃提高7.1%。預(yù)計(jì)阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為5000萬噸，高于上年因干旱而減產(chǎn)的2100萬噸。布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，截至11月15日當(dāng)周，阿根廷2023/24年度葵花籽播種進(jìn)度為84.7%，高于一周前的72.0%。預(yù)計(jì)2023/24年度阿根廷葵花籽種植面積為185萬公頃，比上年的235萬公頃減少21.3%；葵花籽產(chǎn)量估計(jì)為380萬噸，低于一周前預(yù)測(cè)的430萬噸，比上年的460萬噸降低17.4%。
昨日豆粕期價(jià)恐慌回落，當(dāng)前油廠開機(jī)率略有上調(diào)，市場(chǎng)成交情況維持清淡，下游延續(xù)隨用隨采。整體來看，在USDA超出市場(chǎng)預(yù)期的上調(diào)美豆單產(chǎn)帶來的短期情緒影響結(jié)束后，在南美不利天氣的影響下，周初美豆攜國內(nèi)豆粕價(jià)格同步回升。當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注聚焦于南美，雖然巴西中北部目前天氣仍處于高溫干旱之中，但是最新天氣預(yù)報(bào)顯示，未來兩周南美或迎來降雨，有助于緩解當(dāng)前的不利局面。但是從整體來看，目前給到的53.3蒲式耳/英畝的單產(chǎn)和1.63億噸產(chǎn)量依舊偏高，后續(xù)仍需要重點(diǎn)關(guān)注南美的天氣情況，如果天氣出現(xiàn)問題，則一定會(huì)影響到未來的南美大豆單產(chǎn)，新季大豆供應(yīng)或不及預(yù)想般寬松。因此短期內(nèi)美豆及國內(nèi)豆粕價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行，但長期仍有上漲空間。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險(xiǎn)
南美新季種植情況良好
玉米觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
期貨方面，昨日收盤玉米2401合約2572元/噸，較上周上漲29元/噸，漲幅1.14%；玉米淀粉2401合約2983元/噸，較上周上漲26元/噸，漲幅0.88%?，F(xiàn)貨方面，北良港玉米現(xiàn)貨價(jià)格2630元/噸，較上周上漲10元/噸，現(xiàn)貨基差C01+58，較上周下跌19；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格3140元/噸，較上周持平，現(xiàn)貨基差CS01+157，較上周下跌26。
近期市場(chǎng)資訊，布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，截至11月15日當(dāng)周，2023/24年度阿根廷玉米播種面積達(dá)到178萬公頃，相當(dāng)于計(jì)劃播種面積的25.1%，高于一周前的24.7%。評(píng)級(jí)優(yōu)良的比例為29%，上周24%，去年同期11%。
昨日玉米期間偏強(qiáng)運(yùn)行，國內(nèi)方面，隨著氣溫下降，農(nóng)戶銷售進(jìn)度放緩，在當(dāng)前情況下部分深加工企業(yè)需求增加，開始建庫。但是當(dāng)前玉米價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，然而貿(mào)易商對(duì)于后市價(jià)格持謹(jǐn)慎態(tài)度，多以觀望為主，多數(shù)下游用糧企業(yè)仍隨用隨采，并未大規(guī)模開始補(bǔ)庫計(jì)劃。后續(xù)需持續(xù)關(guān)注下游企業(yè)的建庫計(jì)劃，若補(bǔ)庫需求打規(guī)模釋放，未來玉米價(jià)格仍有一定上漲空間，預(yù)計(jì)短期內(nèi)玉米價(jià)格或?qū)⑵珡?qiáng)震蕩運(yùn)行。
策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
風(fēng)險(xiǎn)
購銷情況未見好轉(zhuǎn)
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