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本報告導讀：
　　公司單三季度收入及業(yè)績增速改善顯著，加之能源數字化業(yè)務訂單高增，能源互聯網業(yè)務用戶及充電規(guī)模增長明顯，有望迎來業(yè)績拐點。
　　投資要點：
　　維持增持評級，目標價下調至23.37元（-12.91元）。預計公司2023-2025年EPS預測分別為0.81（-0.10）、1.01（-0.24）、1.26（-0.44）元?？紤]2023年電網訂單高增以及電網數字化拓展，給予公司2023年29倍PE，目標價下調至23.37元，維持“增持”評級。
　　單三季度收入顯著加速，有望迎來業(yè)績拐點。公司2023年前三季度累計營收26.00億元，同比下降0.08%，歸母凈利潤1.18億元，同比下降28.68%。電網業(yè)務及能源互聯網業(yè)務增速加快的影響下，單三季度收入同比增長9.83%，扣非凈利潤1.13億元，同比增長62.6%。
　　能源數字化業(yè)務持續(xù)高增，電網相關業(yè)務占比提升。公司聚焦電網領域，非電網業(yè)務規(guī)模戰(zhàn)略性收縮。截至2023年Q3，公司能源數字化業(yè)務營收超9億。其中電網相關業(yè)務營收超8億，同比增長20%，系公司參與12個省份的營銷2.0項目。隨著國家電網后期逐步加碼新型電力系統，公司能源數字化業(yè)務有望進一步拓寬盈利渠道。
　　新場景帶來新增長，能源互聯網業(yè)務高歌猛進。截至2023年Q3，公司能源互聯網業(yè)務收入超10億，同比增速達33%。其中，新電途前三季度注冊用戶規(guī)模突破1000萬，且接入充電設備高速增長，截止10月初，已提供近30億度充電量。生活繳費業(yè)務營收增長超10%，且有望與支付寶繼續(xù)續(xù)約。新耀光伏云平臺業(yè)務快速增長，在2023年已接入超15000座分布式光伏電站，容量達4.2GW。同時，武漢東湖項目規(guī)模達4億元，實施進程較快，2024年將產生較大收入貢獻。
　　風險提示：電網投資支出不及預期、行業(yè)政策不及預期。