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隨著2023年的全球科技鏈、全球安全局勢的不斷演變，面對著“百年未有之大變局”，我們認(rèn)為航空航天與防務(wù)行業(yè)出現(xiàn)了兩大使命：（1）承擔(dān)我國部分重要新質(zhì)生產(chǎn)力的打造（如，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)、核聚變系統(tǒng)、高精度時(shí)空體系、無人新型工業(yè)化、民用航空、金屬增材制造、量子技術(shù)等），這些新質(zhì)生產(chǎn)力代表著人類走向新一代工業(yè)革命的可能，也是全球共通的戰(zhàn)略新興科技方向，軍用技術(shù)的民用化轉(zhuǎn)變再次到來。（2）新質(zhì)作戰(zhàn)力量或?qū)⒂谑奈搴蟀氤涕_始出現(xiàn)，并貫穿2035社會主義現(xiàn)代化強(qiáng)國新征程，先進(jìn)戰(zhàn)機(jī)、新型制導(dǎo)彈藥（火/海方向、遠(yuǎn)火方向）、新型材料體系等領(lǐng)域。
　　因此2024年行業(yè)關(guān)鍵詞為：新質(zhì)生產(chǎn)力&新質(zhì)作戰(zhàn)力量，雙軌并行（兩大方向技術(shù)同源，存在大量領(lǐng)域交叉，因此以產(chǎn)品形式進(jìn)行分類）：
　　衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：從供給端看，隨著中國衛(wèi)星制造工廠的建設(shè)，中國衛(wèi)星制造產(chǎn)能逐步釋放；從需求端看，中國衛(wèi)星發(fā)射計(jì)劃龐大，需求呈井噴式增長，未來市場空間廣闊。我們推斷，2029年年底前國網(wǎng)星座要完成至少1299顆衛(wèi)星的發(fā)射入軌，2032年年底前完成至少6496顆衛(wèi)星的發(fā)射入軌，最遲2035年年底前完成全部12992顆衛(wèi)星的發(fā)射入軌，星網(wǎng)建設(shè)完成并投入使用。地面端-海格通信；衛(wèi)星載荷-佳緣科技、上海瀚訊、航天環(huán)宇、航天電子；上游元器件-鋮昌科技、臻鐳科技、國光電氣、復(fù)旦微電；衛(wèi)星總裝總測-思科瑞、上海滬工；衛(wèi)星應(yīng)用-航天宏圖、中科星圖；北斗高精度芯片-海格通信、北斗星通、司南導(dǎo)航。
　　新型制導(dǎo)彈藥：2023年新型號節(jié)點(diǎn)年或?yàn)椤靶掠蛐沦|(zhì)”裝備元年，關(guān)注新一代武器彈藥預(yù)研轉(zhuǎn)批產(chǎn)加速。對標(biāo)美空軍披露的第五代導(dǎo)彈研制方案，新一代武器彈藥預(yù)研轉(zhuǎn)批產(chǎn)加速；遠(yuǎn)火在現(xiàn)代戰(zhàn)爭中發(fā)揮彌足輕重的作用，消耗量巨大，我國遠(yuǎn)火外貿(mào)內(nèi)需雙輪驅(qū)動力已涌現(xiàn)，行業(yè)有望迎來大發(fā)展。遠(yuǎn)火-北方導(dǎo)航、長盈通；火/海裝備方向-航天電器、菲利華、新雷能、振華風(fēng)光；低成本雷達(dá)制導(dǎo)-國博電子、國光電氣。
　　先進(jìn)戰(zhàn)機(jī)：我國先進(jìn)戰(zhàn)機(jī)或已完成由0到1的過程，十四五后期我國先進(jìn)戰(zhàn)機(jī)或迎來二次騰飛、進(jìn)入2.0階段，同時(shí)無人機(jī)開始走向高空高速隱身時(shí)代，全新代次無人機(jī)或?qū)⒊霈F(xiàn)。先進(jìn)戰(zhàn)機(jī)/無人機(jī)的供應(yīng)鏈相對重疊，定型量產(chǎn)將為供應(yīng)鏈各個(gè)部段的企業(yè)提供新的機(jī)遇。主機(jī)廠-中航沈飛、中航電測、航發(fā)動力；航發(fā)中游-航宇科技、中航重機(jī)、鋼研高納；新材料-航材股份、中航高科、華秦科技、西部超導(dǎo)；智能控制系統(tǒng)-中航機(jī)載、航發(fā)控制。
　　新材料制造體系：增材制造行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期，其中全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)壁壘集中在中游設(shè)備廠商，增材制造設(shè)備是牽動增材制造行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵之一，上下游拓展整合將成為趨勢所向。重點(diǎn)關(guān)注鉑力特、華曙高科；持續(xù)迭代的航空發(fā)動機(jī)材料平臺-航材股份。
　　戰(zhàn)略新興領(lǐng)域：1）可控核聚變我國獲重大突破，商用曙光初現(xiàn)，建議關(guān)注國光電氣、聯(lián)創(chuàng)光電；2）電磁發(fā)射武器優(yōu)勢顯著，未來全方位替代應(yīng)用可期，重點(diǎn)關(guān)注湘電股份；3）新質(zhì)新域作戰(zhàn)力量，激光武器或顛覆戰(zhàn)場，建議關(guān)注聯(lián)創(chuàng)光電、長光華芯、銳科激光；4）電動垂直起降航空器eVTOL技術(shù)日趨成熟，電動航空新領(lǐng)域加速落地，建議關(guān)注億航智能。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國際局勢變化風(fēng)險(xiǎn)，部隊(duì)訂單節(jié)奏變化風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)等。