>> 招商證券-國瓷材料(300285)發(fā)布員工持股計劃，利好公司長遠發(fā)展-231121
| 上傳日期： |
2023/11/22 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
周錚,曹承安 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事件：公司發(fā)布第三期員工持股計劃（草案），股份來源為公司回購專用賬戶回購的公司A股普通股股票。
發(fā)布第三期員工持股計劃，有利于公司長期可持續(xù)發(fā)展。本次員工持股計劃擬籌集資金總額上限為1.53億元，受讓公司回購股票的價格為22.60元/股，受讓的股份總數(shù)預計不超過6,762,039股，約占本持股計劃草案公告時公司股本總額的0.67%。本員工持股計劃參與人數(shù)不超過472人，其中擬參與的董監(jiān)高人員5人，存續(xù)期不超過36個月，鎖定期為18個月。實施本持股計劃有利于建立和完善勞動者與所有者的利益共享機制，有利于進一步完善公司治理水平，提高員工的凝聚力和公司競爭力，充分調(diào)動員工的積極性和創(chuàng)造性，吸引和保留優(yōu)秀管理人才和業(yè)務骨干，實現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展。
電子材料下游需求回暖，催化材料和齒科業(yè)務成長空間大。2023年以來下游市場需求有所回暖，汽車電子等新興應用領域快速增長，隨著下游擴建的新產(chǎn)能陸續(xù)釋放，公司MLCC粉體產(chǎn)品銷售有望改善；MLCC產(chǎn)品下游應用領域拓寬至充電樁、大功率逆變器、車載充電機等領域，新應用領域?qū)⑨尫判枨蟆９境浞职盐辗堑缆穱呐欧艠藴噬壍闹匾獧C遇，已實現(xiàn)主要客戶的全面覆蓋，相關產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺；公司產(chǎn)品已成功應用于國內(nèi)頭部重卡客戶的主力車型，超薄壁750/2產(chǎn)品已通過多家乘用車客戶驗證。公司牙科用納米級復合氧化鋯粉體材料銷售穩(wěn)步增長，已順利進入部分海外頭部客戶供應體系；氧化鋯瓷塊業(yè)務在國內(nèi)市場恢復了增長勢頭，在歐洲、拉美市場保持快速增長。公司持續(xù)推進全球化布局，戰(zhàn)略投資韓國Spident公司，將產(chǎn)品管線在牙醫(yī)臨床端進一步延伸；戰(zhàn)略并購全球口腔燒結設備領域頭部企業(yè)德國Dekema公司，未來將充分發(fā)揮與并購公司的技術協(xié)同性和客戶協(xié)同性優(yōu)勢。
積極拓展新能源和精密陶瓷業(yè)務，中長期發(fā)展前景廣闊。公司高純超細氧化鋁和勃姆石客戶已覆蓋國內(nèi)外主流的鋰電池廠商和主要的鋰電池隔膜廠商。隨著新能源汽車800V高壓快充技術的推廣，公司陶瓷球已搭載頭部新能源車企的主力車型；在風電領域已實現(xiàn)批量供貨，為滿足陶瓷軸承球需求的快速增長，國瓷金盛高端軸承球擴建項目（一期）已建成并投產(chǎn)。公司通過收購賽創(chuàng)電氣完成了從陶瓷粉體、陶瓷基片到金屬化的一體化產(chǎn)業(yè)鏈布局，將公司氮化鋁、氮化硅、氧化鋁等陶瓷粉體和基片的技術能力與賽創(chuàng)電氣金屬化能力相結合，持續(xù)推進國內(nèi)陶瓷基板的進口替代進程和產(chǎn)業(yè)鏈的國產(chǎn)自主可控，國瓷賽創(chuàng)在LED、激光雷達領域已具備競爭優(yōu)勢，DPC基板業(yè)務保持快速增長，激光熱沉等新產(chǎn)品進展順利。
維持“強烈推薦”投資評級。預計2023-2025年公司歸母凈利潤分別為6.42億、8.53億、10.68億元，EPS分別為0.64、0.85、1.06元，當前股價對應PE分別為40、30、24倍，維持“強烈推薦”投資評級。
風險提示：下游需求不及預期、原材料價格上漲、新項目投產(chǎn)不及預期。
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