>> 中誠信國際-10月宏觀數(shù)據(jù)點(diǎn)評：經(jīng)濟(jì)波浪式修復(fù)特征延續(xù)，供需失衡矛盾依舊突出-231115
| 上傳日期： |
2023/11/22 |
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| 658KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
中誠信國際 |
| 評級： |
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作者： |
張文宇,袁海霞,張林 |
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主要宏觀統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)有升有落，經(jīng)濟(jì)波浪式修復(fù)特征延續(xù)。10月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)分化，其中工業(yè)增加值、服務(wù)業(yè)生產(chǎn)、社零額增速以及社融存量同比增速均較前值邊際改善；就業(yè)狀況保持穩(wěn)定，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率與9月持平；固定資產(chǎn)投資延續(xù)回落趨勢，特別是房地產(chǎn)投資降幅延續(xù)年初以來逐月擴(kuò)大之勢，較前值回落0.2個百分點(diǎn)至-9.3%，對經(jīng)濟(jì)的拖累不減，出口當(dāng)月跌幅也小幅擴(kuò)大。此外物價水平小幅回調(diào)，CPI同比由正轉(zhuǎn)負(fù)，核心CPI低位回落，PPI降幅走擴(kuò)，需求疲弱之下價格水平依舊偏低?？傮w上看，經(jīng)濟(jì)修復(fù)的積極因素主要體現(xiàn)在生產(chǎn)端，包括出口、投資在內(nèi)的需求修復(fù)持續(xù)偏弱。結(jié)合高頻數(shù)據(jù)來看，與生產(chǎn)相關(guān)的螺紋鋼產(chǎn)量、PTA開工率、汽車全鋼胎開工率在月內(nèi)均呈邊際回升走勢，而與基建相關(guān)的水泥發(fā)運(yùn)率、磨機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)率不及9月，且呈邊際回落走勢，與房地產(chǎn)相關(guān)的二手房掛牌價指數(shù)、與出口相關(guān)的波羅的海干散貨指數(shù)以及美國周度經(jīng)濟(jì)指數(shù)本月也邊際走弱。總體上看，1-10月主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)出持續(xù)的波動起伏，需求不足拖累之下經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)的基礎(chǔ)依然不夠牢固。
裝備制造業(yè)生產(chǎn)保持較快增長，下游消費(fèi)與高技術(shù)行業(yè)工業(yè)增加值增速偏低。10月工業(yè)增加值同比較上月上行0.1個百分點(diǎn)，為4.6%,帶動工業(yè)增加值10月累計(jì)同比增長4.1%，較前三季度回升0.1個百分點(diǎn)，體現(xiàn)出工業(yè)生產(chǎn)的韌性。從行業(yè)看，依然是以裝備制造業(yè)的支撐為主，當(dāng)月裝備制造業(yè)工業(yè)增加值為6.2%，顯著高于工業(yè)增加值整體增速，而下游消費(fèi)相關(guān)紡織服裝、家具、文工體娛等行業(yè)增速延續(xù)負(fù)增長，農(nóng)副食品加工業(yè)增加值同比較上月回落0.5個百分點(diǎn)至0.7%，增速處于較低水平。10月高新技術(shù)產(chǎn)品出口當(dāng)月同比下降9.2%，較上月回落0.9個百分點(diǎn)，或受高技術(shù)產(chǎn)品出口的擾動，10月高技術(shù)產(chǎn)品工業(yè)增加同比增長1.8%，較上月回落0.5個百分點(diǎn)，低于工業(yè)增加值整體增速。從不同所有制看，國有企業(yè)增加值與民營企業(yè)增加值同比增速走勢分化，“民營經(jīng)濟(jì)31條”等政策出臺支持下，私營工業(yè)企業(yè)工業(yè)增加值當(dāng)月同比增長3.9%，較上月回升0.6個百分點(diǎn)；國有及國有控股企業(yè)工業(yè)增加值同比增長4.9%，較上月回落1個百分點(diǎn)，但仍高于私營企業(yè)，政策仍需持續(xù)發(fā)力助力民營經(jīng)濟(jì)修復(fù)。
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