>> 招商證券-10月財政數(shù)據(jù)點評：財政收支同步改善-231122
| 上傳日期： |
2023/11/23 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
尹睿哲,劉冬,趙心茹 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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10月一般公共預(yù)算收入增速持續(xù)回升，稅收和非稅收入均明顯改善。稅收收入改善源于近期經(jīng)濟景氣度回升。9月工業(yè)生產(chǎn)活動走強和PPI降幅進一步收窄帶動國內(nèi)增值稅同比加速回升，內(nèi)需改善和10月進口增速的提升促進進口環(huán)節(jié)增值稅和消費稅的增長。此外，低基數(shù)下10月汽車銷量大幅提升，對車輛購置稅的提振明顯。
10月一般公共預(yù)算支出力度進一步增強，其中地方財政支出提升幅度明顯。結(jié)構(gòu)上，基建相關(guān)支出維持強勢，民生、科技領(lǐng)域支出延續(xù)高增長。往后看，隨著特殊再融資債券資金到位、1萬億增發(fā)國債直達地方，下一階段的地方一般公共預(yù)算支出有望保持較高強度。
10月政府性基金收入壓力仍高，土地出讓相關(guān)收入的拖累進一步加深。10月全國土地成交市場明顯回暖，房地產(chǎn)政策優(yōu)化的積極效應(yīng)初步顯現(xiàn)，但傳導(dǎo)至財政收入端還需一定的時間。
10月政府性基金支出放緩，收入下降和新增專項債發(fā)行放緩是主要原因。往后看，11月財政部明確將提前下達2024年度部分新增地方政府債務(wù)額度，重點關(guān)注下達額度及各地區(qū)分配情況。
風(fēng)險提示：財政支出進度存在不確定性，房地產(chǎn)形勢存在不確定性。
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