久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本周關(guān)注：航空方面，國(guó)際線恢復(fù)預(yù)期增強(qiáng)?？爝f方面，10月行業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布。油運(yùn)方面，長(zhǎng)期供需改善邏輯不變。關(guān)注基本面有望走出谷底的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈公司。本周推薦投資組合：春秋航空、中國(guó)國(guó)航、順豐控股、中遠(yuǎn)海能、海晨股份。
　　消息面利好，國(guó)際航班恢復(fù)預(yù)期增強(qiáng)。近期，自中美航班再次增班、中美兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人提出擴(kuò)大人文交流后，本周11月24日外交部宣布，為便利中外人員往來(lái)服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展和高水平對(duì)外開(kāi)放，中方?jīng)Q定試行擴(kuò)大單方面免簽國(guó)家范圍，對(duì)法國(guó)、德國(guó)、意大利、荷蘭、西班牙、馬來(lái)西亞6個(gè)國(guó)家持普通護(hù)照人員實(shí)行單方面免簽政策。2023年12月1日至2024年11月30日期間，上述國(guó)家持普通護(hù)照人員來(lái)華經(jīng)商、旅游觀光、探親訪友和過(guò)境不超過(guò)15天，可免辦簽證入境。今年以來(lái)國(guó)際航班恢復(fù)進(jìn)度相對(duì)緩慢，但近期消息面釋放利好，國(guó)際航班恢復(fù)預(yù)期增強(qiáng)。根據(jù)航班管家數(shù)據(jù)，截至11月24日，國(guó)際+地區(qū)航班恢復(fù)至2019年的54%。我們預(yù)計(jì)明年國(guó)際航班將成為行業(yè)恢復(fù)主線，同時(shí)疊加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)旺季高景氣度，航司客座率以及業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步向上。重點(diǎn)推薦國(guó)內(nèi)低成本龍頭春秋航空以及國(guó)際航線占比較高的中國(guó)國(guó)航。
　　國(guó)家郵政局公布10月郵政行業(yè)運(yùn)行情況。根據(jù)國(guó)家郵政局，10月快遞業(yè)務(wù)量完成120.6億件，同比增長(zhǎng)22.2%?？爝f業(yè)務(wù)收入完成1098.3億元，同比增長(zhǎng)21.7%。1-10月，快遞與包裹服務(wù)品牌集中度指數(shù)CR8為84.1，較1-9月持平。短期看Q4在旺季加持下行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)烈度或放緩，但長(zhǎng)期存量競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)，上游電商平臺(tái)格局演變對(duì)快遞企業(yè)影響逐步加深，平臺(tái)看重快遞履約及服務(wù)質(zhì)量，龍頭企業(yè)分化加劇，看好網(wǎng)絡(luò)管理占優(yōu)、成本管控穩(wěn)健的快遞企業(yè)。重點(diǎn)推薦順豐控股。
　　短期看好VLCC運(yùn)費(fèi)反彈，中期仍需觀望中東產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)政策。油價(jià)遠(yuǎn)期價(jià)格形成Contango結(jié)構(gòu)，短期VLCC運(yùn)費(fèi)有望反彈；目前美國(guó)補(bǔ)庫(kù)進(jìn)度良好，大西洋市場(chǎng)貨盤(pán)符合預(yù)期。歐洲的增長(zhǎng)繼續(xù)落后于市場(chǎng)預(yù)期，后續(xù)中東地區(qū)減產(chǎn)意愿及時(shí)限有望延長(zhǎng)。截至2023年11月23日，VLCC-TD3CTCE運(yùn)價(jià)為4.4萬(wàn)美元/天。展望未來(lái)三年，行業(yè)供需邏輯仍然向好，看好油品運(yùn)輸價(jià)格彈性。重點(diǎn)推薦中遠(yuǎn)海能。
　　細(xì)分物流：關(guān)注基本面有望走出谷底的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈公司。前三季度，我們追蹤的細(xì)分物流公司受不同下游行業(yè)需求影響，業(yè)績(jī)呈現(xiàn)一定分化。推薦關(guān)注海晨股份：前三季度，受下游行業(yè)景氣度和公司新產(chǎn)能投放周期影響，公司業(yè)績(jī)承壓。展望未來(lái)，PC市場(chǎng)有望在Q4開(kāi)始復(fù)蘇，與此同時(shí)新能源車(chē)業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)趨勢(shì)維持；后續(xù)隨著新產(chǎn)能項(xiàng)目逐步度過(guò)爬坡期，利潤(rùn)率水平有望進(jìn)一步修復(fù)。此外，近期公司加快自動(dòng)化業(yè)務(wù)推進(jìn)，有助于拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：人民幣大幅貶值、油價(jià)大幅上漲、快遞價(jià)格戰(zhàn)惡化、重大海上安全事故、重大自然災(zāi)害等。