>> 華鑫證券-定量策略周報：情緒退潮期穩(wěn)增長接棒，回調(diào)提供成長板塊二次布局機會-231126
| 上傳日期： |
2023/11/26 |
大小： |
1964KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
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作者： |
呂思江,馬晨 |
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投資要點
▌一周鑫思路
短期情緒退潮仍在繼續(xù)，美債利率小幅反彈、年終資金面收緊推高避險資金進入微盤、北交所和紅利板塊。短期高低切換下穩(wěn)增長較為受益。未來一個季度我們繼續(xù)堅定看好人民幣定價資產(chǎn)反彈機會：
1、【需求供給角度】，主要關(guān)注供給顯著收縮板塊機會：醫(yī)藥、電子、通信。關(guān)注同時受益于穩(wěn)增長的鋼鐵、煤炭、建筑建材。
2、美債利率下行最流暢階段可能過去，四季度維持震蕩，關(guān)注【外資可能回流】的電新、食品飲料、機械設(shè)備、基礎(chǔ)化工。
3、【機構(gòu)重倉年底回補】人工智能相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈：計算機、傳媒、算力、半導(dǎo)體材料設(shè)備。
美國十二月大概率仍會跳過加息，美債利率轉(zhuǎn)為高位震蕩乃至緩慢下行，足以支撐四季度的修復(fù)反彈行情。紅利、小盤作為組合底倉，增量上成長風(fēng)格仍是反彈首選。
板塊建議：
1、順周期：主要關(guān)注供需漲價邏輯的黑色系，【煤炭】、【鋼鐵】，關(guān)注【石油石化】；穩(wěn)增長受益的【建筑、建材、家電】。
2、高景氣成長+高端制造：【機械、通信、電力設(shè)備】；【汽車產(chǎn)業(yè)鏈】；【終端需求轉(zhuǎn)好的消費電子、半導(dǎo)體】。
主題建議：本周高熱度交易主題包括【數(shù)據(jù)要素、抖音視頻付費、流感藥品器械、穩(wěn)增長等】。
▌風(fēng)格觀點
周期、制造。
▌寬基觀點
高景氣成長中籌碼結(jié)構(gòu)較好板塊有望持續(xù)反彈；紅利低波、小微盤仍為組合基本盤。
▌行業(yè)/主題觀點
調(diào)出非銀金融、軍工，調(diào)入消費者服務(wù)、家電。
電子、汽車、醫(yī)藥、（通信、計算機）、（煤炭、鋼鐵）、（消費者服務(wù)、家電）。
▌ ETF周首推
本周首推工業(yè)母機ETF（159667）和煤炭ETF（515220）。
▌風(fēng)險提示
數(shù)據(jù)全部來自公開市場數(shù)據(jù)，市場環(huán)境出現(xiàn)巨大變化模型可能失效?；跉v史數(shù)據(jù)的模型存在失效風(fēng)險，基金歷史業(yè)績不代表未來。
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