>> 華泰期貨-飼料周報：南美迎來部分降雨，豆粕價格小幅回落-231126
| 上傳日期： |
2023/11/26 |
大小： |
1197KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
鄧紹瑞 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
粕類觀點
■市場分析
國際方面，USDA本周出口報告表示，2023-24年度大豆凈銷量為96.13萬噸，環(huán)比減少75%，較前四周減少47%；當(dāng)周出口量為166.03萬噸，環(huán)比減少14%，較前四周減少14%。巴西方面，巴西全國谷物出口商協(xié)會表示，11月份大豆出口量估計為499.6萬噸，低于上周估計的510.6萬噸，但仍遠高于去年同期的191.8萬噸。國內(nèi)方面，當(dāng)前油廠開機率急需要上調(diào)，市場成交情況較上周略有轉(zhuǎn)好。整體來看，當(dāng)周美豆出口量略有回落，但基本符合市場預(yù)期。當(dāng)前市場關(guān)注聚焦于南美，本周南美地區(qū)迎來降雨，一定程度上對此前的干旱情況有所緩解，也緩和了市場對于巴西產(chǎn)量的擔(dān)憂，國內(nèi)豆粕價格跟隨美豆價格同步回落。但是從整體來看，當(dāng)前巴西大豆播種進度依舊偏慢，且目前給到的53.3蒲式耳/英畝的單產(chǎn)和1.63億噸產(chǎn)量依舊偏高，后續(xù)仍需要重點關(guān)注南美的天氣情況，如果天氣出現(xiàn)問題，則一定會影響到未來的南美大豆單產(chǎn)，新季大豆供應(yīng)或不及預(yù)想般寬松。短期內(nèi)國內(nèi)油廠開機持續(xù)回升，供應(yīng)壓力較大，現(xiàn)貨價格疲軟，下游多隨用隨采，疊加當(dāng)前巴西迎來的降水，美豆及國內(nèi)豆粕價格或?qū)⒄鹗庍\行，但長期若巴西天氣再度出現(xiàn)問題，美豆或?qū)⒃俣葞訃鴥?nèi)豆粕價格上行。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險
南美新季大豆生長情況良好
玉米觀點
■市場分析
國際方面，USDA本周出口報告表示，2023-24年度玉米凈銷售量143.24萬噸，環(huán)比減少21%，較前四周增加16%；當(dāng)周出口量62.38萬噸，環(huán)比減少9%，較前四周持平。巴西方面，巴西谷物出口協(xié)會表示預(yù)計11月份巴西玉米出口量796萬噸，低于上周估計的832萬噸，比去年同期的546.8萬噸提高45.6%。預(yù)計1-11月巴西玉米出口量5030萬噸，同比增加1289萬噸。國內(nèi)方面，隨著東北地區(qū)降雪天氣的到來，農(nóng)戶銷售進度放緩，下游深加工企業(yè)到車輛減少，因此部分企業(yè)在建庫需求的情況下提價促收。但是華北地區(qū)購銷仍相對清淡，貿(mào)易商對于后市價格持謹(jǐn)慎態(tài)度，因此仍多以觀望為主，多數(shù)下游用糧企業(yè)仍隨用隨采，并未大規(guī)模開始補庫計劃。隨著進口玉米陸續(xù)的到港在提，預(yù)計短期內(nèi)玉米價格仍將震蕩運行。后續(xù)需持續(xù)關(guān)注下游企業(yè)的建庫計劃，若補庫需求打規(guī)模釋放，未來玉米價格或仍有一定上漲空間。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險
購銷情況未見好轉(zhuǎn)
|
|
