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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　我們認(rèn)為底部逐步確認(rèn)，推薦建材龍頭。
　　摘要：
　　水泥：本周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比回落0.8%。價(jià)格下調(diào)區(qū)域主要有上海、江蘇、浙江、安徽、河南、湖北和重慶地區(qū)，幅度10-25元/噸；價(jià)格上漲區(qū)域?yàn)閺V州和云南局部地區(qū)，幅度10-30元/噸。11月下旬，國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)需求量環(huán)比略有減弱，北方地區(qū)正式進(jìn)入冬休期，南方地區(qū)受資金短缺，房地產(chǎn)不景氣等因素影響，企業(yè)出貨多在5-8成，由于企業(yè)對(duì)市場(chǎng)維護(hù)信心不足，導(dǎo)致多區(qū)域價(jià)格出現(xiàn)回落，后期水泥價(jià)格將會(huì)繼續(xù)維持震蕩調(diào)整走勢(shì)。
　　玻璃：本周國(guó)內(nèi)浮法玻璃均價(jià)為1987.99元，環(huán)比下跌39.19元。本周浮法玻璃市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)整理，交投氛圍一般，浮法廠出貨尚可。周內(nèi)多地價(jià)格松動(dòng)，廠家降庫(kù)意向仍偏強(qiáng)。當(dāng)前北方需求逐步轉(zhuǎn)弱，南方存少量趕工，對(duì)出貨存在一定支撐，預(yù)計(jì)后期出貨仍將得到維持。供應(yīng)端整體存壓，產(chǎn)能維持相對(duì)高位，浮法廠庫(kù)存普遍處于正常位，個(gè)別大廠庫(kù)存較高影響業(yè)者信心。
　　玻纖：本周無(wú)堿池窯粗紗市場(chǎng)穩(wěn)價(jià)出貨為主，局部零星調(diào)整，實(shí)際成交存靈活空間。需求端，整體較前期變化不大，部分加工廠存回款壓力，提貨趨謹(jǐn)慎，按需采購(gòu)仍是主流。供應(yīng)端，在產(chǎn)產(chǎn)能暫無(wú)明顯變動(dòng)，市場(chǎng)整體供應(yīng)壓力偏大，短期多數(shù)廠大概率維持靈活政策。短期需求難有明顯變化，預(yù)計(jì)短期價(jià)格或?qū)⒕S持平穩(wěn)走勢(shì)。
　　主要原材料價(jià)格：華東重質(zhì)純堿（2400元/噸，環(huán)比+150元/噸）。市場(chǎng)價(jià)(平均價(jià)):燃料油(油漿):山東地區(qū)：3835元/噸，環(huán)比+5元/噸）秦皇島港:平倉(cāng)價(jià):動(dòng)力煤(735元/噸，環(huán)比持平)。
　　第一，根據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，17日結(jié)束的金融機(jī)構(gòu)座談會(huì)罕見(jiàn)的提出了“三個(gè)不低于”的具體的硬性指標(biāo)要求，并強(qiáng)調(diào)了對(duì)于房企要一視同仁，使得融資政策更加細(xì)節(jié)化。而一線城市深圳下調(diào)二套房首付比例嘗試解決需求端的問(wèn)題。2024年新地產(chǎn)“三大工程”：平急兩用、保障房、城中村改造，嘗試提升投資端的體量。我們認(rèn)為政策引導(dǎo)下，2024年較為悲觀的預(yù)期將有望被扭轉(zhuǎn)，雖然政策從量變到質(zhì)變尚需過(guò)程，但整體展望2024年可能將成為地產(chǎn)行業(yè)的企穩(wěn)之年，也意味著建材品種估值壓制將逐步解除。我們繼續(xù)推薦東方雨虹、偉星新材、北新建材、大亞圣象、兔寶寶、旗濱集團(tuán)、信義玻璃；水泥板塊繼續(xù)推薦海螺水泥、華新水泥、上峰水泥。
　　第二，繼續(xù)推薦制造業(yè)全球龍頭中國(guó)巨石、福耀玻璃、信義玻璃。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)貨幣、房地產(chǎn)宏觀政策風(fēng)險(xiǎn)；原材料成本風(fēng)險(xiǎn)