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航運(yùn)方面，當(dāng)前全球造船訂單類型出現(xiàn)較大變化，LNG船和汽車滾裝船訂單大幅增長(zhǎng)，中國(guó)船企全球手持訂單量占比50.3%，占據(jù)“半壁江山”。航空方面，10月中國(guó)民航旅客運(yùn)輸量同比增長(zhǎng)252%，民航局新政策促服務(wù)質(zhì)量提升?？爝f方面，快遞業(yè)務(wù)量前10月同比增長(zhǎng)17.0%，中國(guó)快遞物流企業(yè)出海步伐加快。
　　核心觀點(diǎn)：
　?、僭齑唵晤愋统霈F(xiàn)較大變化，中國(guó)船企手持訂單占據(jù)“半壁江山”。截至2022年底，中國(guó)造船企業(yè)手持訂單量占全球市場(chǎng)份額的50.3%，韓國(guó)和日本市場(chǎng)份額均有所下降。從船舶數(shù)量看，中國(guó)船企訂單余量為1794艘，全球占比49.53%；韓國(guó)船企為734艘，全球占比為20.26%；日本船企為587艘，全球占比為16.20%。全球的集裝箱船、散貨船和油船新船訂單均有所下降，而液化天然氣運(yùn)輸船和汽車運(yùn)輸船新船訂單大幅增長(zhǎng)。受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響，全球造船廠數(shù)量已從699家減少至301家，日韓受到較大不利沖擊，同時(shí)美國(guó)船企手持商船訂單量?jī)H為5艘，與中日韓差距較大。②10月中國(guó)民航旅客運(yùn)輸量同比增長(zhǎng)252%，民航局新政策促服務(wù)質(zhì)量提升。根據(jù)民航局?jǐn)?shù)據(jù)，10月中國(guó)民航旅客運(yùn)輸量同比增長(zhǎng)252%；11月，為進(jìn)一步鞏固“提升千萬(wàn)級(jí)機(jī)場(chǎng)航班近機(jī)位靠橋率專項(xiàng)整治”工作前期成果，民航局印發(fā)《提升千萬(wàn)級(jí)機(jī)場(chǎng)航班近機(jī)位靠橋率指導(dǎo)意見(jiàn)》和《千萬(wàn)級(jí)機(jī)場(chǎng)航班近機(jī)位靠橋率考核辦法（試行）》民航市場(chǎng)方面，旅客運(yùn)輸量同比實(shí)現(xiàn)高增，表明市場(chǎng)修復(fù)態(tài)勢(shì)明顯，航司得以修復(fù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)。隨著國(guó)際航線尤其是中美航線的加速恢復(fù)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供需狀況有望進(jìn)一步改善。此外，機(jī)場(chǎng)將受益于航空需求的恢復(fù)，航空收入和非航空收入將大幅改善。③快遞業(yè)務(wù)量前10月同比增長(zhǎng)17.0%，中國(guó)快遞物流企業(yè)出海步伐加快。11月22日，國(guó)家郵政局在第五屆中國(guó)(杭州)國(guó)際快遞業(yè)大會(huì)上發(fā)布了《全球快遞發(fā)展報(bào)告(2023)》。國(guó)家郵政局近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-10月，快遞業(yè)務(wù)量（不包含郵政集團(tuán)包裹業(yè)務(wù)）累計(jì)完成1051.7億件，同比增長(zhǎng)17.0%；快遞業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成9643.8億元，同比增長(zhǎng)12.3%?？缇畴娮由虅?wù)的快速發(fā)展正在幫助加速中國(guó)快遞物流公司的國(guó)際化。我們認(rèn)為，為了更好地適應(yīng)海外市場(chǎng)的需求和挑戰(zhàn)，快遞的國(guó)際化需要整合政策支持、市場(chǎng)推廣、貿(mào)易便利化和資金援助等多維資源。這將幫助中國(guó)的快遞和物流公司填補(bǔ)空白，加速其全球擴(kuò)張。
　　行業(yè)高頻動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)跟蹤：
　　①航空物流：11月下旬至12月上旬期間，空運(yùn)價(jià)格持續(xù)上漲，燃油價(jià)格到達(dá)高位后維持穩(wěn)定。②航運(yùn)港口：集運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)繼續(xù)下跌，干散貨運(yùn)價(jià)持續(xù)上升。③快遞物流：快遞業(yè)務(wù)量前10月同比增長(zhǎng)17.0%。④即時(shí)物流：達(dá)達(dá)集團(tuán)三季度業(yè)績(jī)提升明顯，京東到家實(shí)現(xiàn)即時(shí)零售領(lǐng)域新突破。⑤航空出行：11月第四周國(guó)際日均執(zhí)飛航班環(huán)比上升0.49%，同比增加943.69%。⑥公路鐵路：查干哈達(dá)堆煤場(chǎng)-甘其毛都口岸煉焦煤短盤(pán)運(yùn)費(fèi)日均值305元/噸。⑦交通新業(yè)態(tài)：滴滴10月份市占率79.66%，環(huán)比上升0.71%。
　　投資建議：
　　關(guān)注“一帶一路”工程物流和汽車船運(yùn)輸市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。重點(diǎn)推薦中遠(yuǎn)海特（ 600428.SH ）、長(zhǎng)久物流（ 603569.SH ），建議關(guān)注青島港（601298.SH）、唐山港（601000.SH）等。
　　關(guān)注低估值、高股息的公路鐵路板塊投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注皖通高速（600012.SH）、寧滬高速（600377.SH）、招商公路（001965.SZ）等。
　　關(guān)注油運(yùn)市場(chǎng)景氣帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。重點(diǎn)推薦招商輪船（601872.SH），建議關(guān)注中遠(yuǎn)海能(600026.SH)、招商南油（601975.SH）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　航運(yùn)價(jià)格大幅波動(dòng)，航空需求不及預(yù)期，快遞價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇，交通運(yùn)輸政策變化等產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。