>> 國泰君安-2023W47家電行業(yè)數(shù)據(jù)周報：線上空調(diào)和掃地機器人表現(xiàn)較好，鋁價環(huán)比有所下降-231123
| 上傳日期： |
2023/11/23 |
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| 1218KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
蔡雯娟，樊夏俐 |
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本報告導讀：
線上空調(diào)和掃地機器人表現(xiàn)較好，線下電飯煲恢復(fù)明顯，銅價和塑料價格環(huán)比有所上升。
摘要：
線上空調(diào)和掃地機器人表現(xiàn)較好，線下電飯煲恢復(fù)明顯。W47線上空調(diào)、燃氣灶、掃地機器人銷額累計同比漲幅擴大，同比+17.09%、+5.78%、+2.94%；線下燃氣灶、養(yǎng)生壺、洗地機銷額累計同比漲幅擴大，分別同比+7.40%、+0.55%、13.77%，線下電飯煲銷額累計同比降幅收窄，同比-3.03%。
線上海信彩電和火星人集成灶表現(xiàn)較好。W47線上美的空調(diào)、海爾冰箱、小米彩電、西門子洗碗機銷額累計市占率同比降幅收窄，分別同比-0.20%、-0.28%、-0.14%、-0.70%；線上海信彩電、火星人集成灶銷額累計市占率同比漲幅擴大，分別同比+2.65%、+2.29%。
銅價和塑料價格環(huán)比有所上升。11月22日，SHFE銅均價為68640元/噸，SHFE鋁均價為18830元/噸，環(huán)比上周分別+0.69%、-1.05%；2023年11月22日，最新中塑指數(shù)為840.21，最新WTI原油價格為77.1美元/桶，環(huán)比上周分別+0.04%、+0.57%。本周鋼材綜合價格未更新，11月17日鋼材價格環(huán)比11月10日+1.63%。2023年至今，SHFE銅、SHFE鋁、塑料、鋼材、WTI原油價格累計上漲+4.09%、+2.78%、-2.74%、-2.06%、+0.22%。
投資建議：線上空調(diào)和掃地機器人表現(xiàn)較好，線下電飯煲恢復(fù)明顯，銅價和塑料價格環(huán)比有所上升。多重地產(chǎn)政策提振市場信心，看好地產(chǎn)高關(guān)聯(lián)度廚電板塊和受益于地產(chǎn)復(fù)蘇的白/黑電板塊，中長期看好經(jīng)濟復(fù)蘇下的成長品類。個股方面推薦研發(fā)加固護城河、內(nèi)銷快速增長的石頭科技（19.6X）、家空及冰洗貢獻業(yè)績彈性的海信家電（11.1X）、激光顯示技術(shù)龍頭海信視像（13.7X）、線上打爆品初見成效、線下盈利能力有望恢復(fù)的倍輕松（139.6X）、解決摩飛國內(nèi)商標使用權(quán)授權(quán)、有望分享摩飛海外業(yè)務(wù)增長的新寶股份（14.1X）、品類齊全、盈利能力逐步修復(fù)的美的集團（10.8X）、高端化多品牌領(lǐng)先布局效率優(yōu)化的海爾智家（12.8X）、產(chǎn)品優(yōu)化，發(fā)布銀河星環(huán)高速電吹風新品的飛科電器（22.9X）、中央空調(diào)穩(wěn)健發(fā)展，內(nèi)銷恢復(fù)彈性較強的小熊電器（19.7X）。
風險提示：原材料價格波動；地產(chǎn)恢復(fù)不及預(yù)期；匯率狀況波動
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