>> 東興證券-新坐標(603040)獲得駐車滾珠絲杠等專利，彰顯強產品拓展能力-231127
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東興證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李金錦 |
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近日，據國家知識產權局專利業(yè)務辦理系統(tǒng)網站，公司獲得了實用新型專利《一種應用于駐車制動系統(tǒng)的滾珠絲杠傳動結構》、發(fā)明專利《一種滾珠螺母反向器安裝孔的加工工藝及滾珠螺母》等專利授權。點評如下：
公司有望拓展駐車系統(tǒng)中滾珠絲杠產品。據上述實用新型專利文件，公司公開的一種應用于駐車制動系統(tǒng)的滾珠絲杠傳動結構，包括絲杠軸、軸承外圈、軸承內圈以及軸承鋼球。該專利解決了現有的滾珠絲杠傳動結構中絲杠軸的制造工藝較為復雜、生產效率低以及生產成本較高的技術缺陷。通過過盈連接結構連接在一起，改變了現有滾珠絲杠傳動結構的制造工藝路徑，使得滾珠絲杠傳動結構的整體制造工藝得到了極大地優(yōu)化，產品成本大幅降低。據上述發(fā)明專利文件，滾珠在循環(huán)滾動過程中始終緊貼絲杠的為內循環(huán)式滾珠螺母。內循環(huán)式的滾珠絲杠螺母帶有反向器(反向回珠器)，傳統(tǒng)的反向器安裝孔通常為銑削加工，這種通過銑削加工反向器安裝孔的加工工藝，具有加工效率慢、加工設備成本高的技術缺陷。公司該發(fā)明專利提供了一種改進的滾珠螺母反向器安裝孔的加工工藝，在保證產品精度的同時能提高加工效率，并降低加工設備的成本。我們認為，公司在多年專注于冷鍛工藝，該工藝具備高效率、低成本等優(yōu)勢。獲取滾珠絲杠相關專利再次彰顯公司的研發(fā)實力以及橫向的產品拓展能力。
公司以工藝立身，不斷拓展新的應用領域。公司成立于2002年，起家產品是氣門組精密冷鍛件、氣門傳動組精密冷鍛件等，主要應用于汽車、摩托車發(fā)動機的配氣機構。據2023中報，近年來，除了繼續(xù)深耕原有業(yè)務（發(fā)動機氣門組業(yè)務），公司積極拓展冷鍛工藝在汽車二氧化碳熱泵系統(tǒng)及熱管理集成模塊、電驅動傳動系統(tǒng)、動力電池系統(tǒng)殼體等新能源汽車產業(yè)鏈上的發(fā)展。公司產品領域實現了從動力系統(tǒng)到底盤系統(tǒng)，從傳統(tǒng)燃油車至新能源汽車領域的拓展。冷鍛工藝本身具備高效率、低成本優(yōu)勢，且公司全面布局冷鍛產業(yè)鏈（原材料、模具設計及工藝制造等），具備行業(yè)領先優(yōu)勢，產品拓展可期。
公司盈利預測及投資評級：公司以工藝立身，積極開拓新能源汽車業(yè)務。其在冷鍛領域的較強競爭力是我們持續(xù)看好公司中長期發(fā)展的原因。我們預計公司2023-2025年凈利潤分別約為1.75、1.98和2.33億元，EPS分別為1.30、1.47和1.72元。對應PE值分別為18、16和14倍。維持“推薦”評級。
風險提示：公司新產品推廣不及預期，新能源汽車行業(yè)發(fā)展不及預期，汽車行業(yè)景氣度不及預期。
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