>> 信達(dá)證券-米奧會展(300795)出海需求旺盛，米奧有望持續(xù)受益-231201
| 上傳日期： |
2023/12/1 |
大小： |
560KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
范欣悅 |
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點(diǎn)評：
出海需求旺盛，外展有望持續(xù)受益。拼多多公布Q3業(yè)績，23Q3收入達(dá)688.4億元、同增94%，我們預(yù)計增長主要來源于出海業(yè)務(wù)高增長。Temu為主營中國商品出海的跨境電商，以北美業(yè)務(wù)起家，目前還覆蓋歐洲、亞洲、澳新等地區(qū)?？蛻舭徔椃b、母嬰用品、3c數(shù)碼、家具百貨等，與米奧會展新拓展市場以及所覆蓋行業(yè)重合度較高（如Homelife家居禮品展、AFF國際紡織展、ABC&MOM國際孕嬰童展、AES家用電器及消費(fèi)電子博覽會等）。可見海外對中國商品需求旺盛，參加展會是外貿(mào)企業(yè)獲取訂單的重要方式，有望進(jìn)一步刺激展商的參展意愿。
中美關(guān)系緩和，商務(wù)出行堵點(diǎn)有望緩解。習(xí)總書記同美國總統(tǒng)拜登會晤時提出，“要增加兩國直航航班”，“鼓勵支持兩國人民多來往多溝通”。中美關(guān)系有所緩和，我們預(yù)計歐美簽證、機(jī)票等商務(wù)出行堵點(diǎn)嚴(yán)重問題有望緩解。23年受簽證問題影響的德國、美國展等有望在明年得到改善。
投資建議：海外對中國商品需求旺盛，有望進(jìn)一步刺激展商海外參展的需求。我們持續(xù)看好公司在中長期持續(xù)拓國家、拓專業(yè)展、提價的能力。我們預(yù)計23/24/25年歸母凈利潤為1.8/2.5/3.2億元，目前股價對應(yīng)PE31x/23x/18x，維持“買入”評級。
風(fēng)險因素：宏觀經(jīng)濟(jì)對會展行業(yè)的影響，展位銷售不及預(yù)期的影響。
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