久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)：
　　11月光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)繼續(xù)向下探底，投資者情緒依舊低迷。本月光伏行業(yè)下跌5.84%，大幅跑輸滬深300指數(shù)，日均成交金額環(huán)比略縮量。光伏背板、光伏玻璃取得正向收益，個(gè)股普遍表現(xiàn)不佳。
　　國(guó)內(nèi)外需求有所走弱，供需寬松下產(chǎn)品價(jià)格再度下探。10月我國(guó)新增光伏裝機(jī)13.62GW，環(huán)比下降13.69%。我國(guó)太陽(yáng)能電池出口金額192.98億元，同比下滑20.4%，跌幅較9月份進(jìn)一步擴(kuò)大。大基地項(xiàng)目臨近年底收尾和海外出口疲軟導(dǎo)致市場(chǎng)需求偏弱。光伏產(chǎn)業(yè)鏈供給端充裕，硅料、硅片、電池和組件價(jià)格下行。根據(jù)PVInfolink預(yù)測(cè)，12月，組件排產(chǎn)除了少部分廠家因訂單支撐、維持較高的開(kāi)工率以外，多數(shù)廠家都是減產(chǎn)應(yīng)對(duì)，光伏產(chǎn)品價(jià)格預(yù)計(jì)仍有下行空間。
　　鈣鈦礦商業(yè)尺寸效率再創(chuàng)新高，光伏行業(yè)部分項(xiàng)目延遲投產(chǎn)減緩擴(kuò)產(chǎn)力度。極電光能1.2x0.6m2商用尺寸鈣鈦礦組件全面積效率達(dá)到18.2%，孔徑面積效率高達(dá)19.55%，創(chuàng)當(dāng)前商用尺寸鈣鈦礦組件效率的行業(yè)最高紀(jì)錄。受市場(chǎng)環(huán)境、供需關(guān)系等客觀因素以及實(shí)際建設(shè)進(jìn)度的影響，大全能源10萬(wàn)噸高純多晶硅項(xiàng)目延遲投產(chǎn)。行業(yè)過(guò)剩預(yù)期下，減緩擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)程，減輕行業(yè)供給壓力，增加企業(yè)回旋余地。
　　投資建議：目前光伏行業(yè)PE估值水平處于歷史最低水平。光伏行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、月度裝機(jī)數(shù)據(jù)環(huán)比下滑和產(chǎn)品價(jià)格不斷下跌預(yù)期下，投資者表現(xiàn)悲觀。短期鈣鈦礦電池和BC電池技術(shù)有所突破，但大規(guī)模商業(yè)應(yīng)用仍需時(shí)日。考慮到新增產(chǎn)能供給情況，預(yù)計(jì)行業(yè)仍將處于洗牌過(guò)程，市場(chǎng)仍將處于探底階段。從長(zhǎng)期來(lái)看，光伏行業(yè)市場(chǎng)滲透率較低、轉(zhuǎn)換效率更高的新電池技術(shù)不斷迭代，光伏行業(yè)面臨的全球性市場(chǎng)需求較為廣闊。維持行業(yè)“同步大市”評(píng)級(jí)，建議長(zhǎng)期關(guān)注制造端龍頭企業(yè)和技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)際貿(mào)易政策變化風(fēng)險(xiǎn)；全球裝機(jī)需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；階段性供需錯(cuò)配，產(chǎn)能過(guò)剩，盈利能力下滑風(fēng)險(xiǎn)。