>> 廣發(fā)證券-廣發(fā)宏觀：高頻數(shù)據(jù)下的11月經(jīng)濟-231203
| 上傳日期： |
2023/12/3 |
大小： |
973KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
郭磊,賀驍束 |
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此報告為加密報告 |
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據(jù)同花順數(shù)據(jù)：11月六大發(fā)電集團耗煤量日均值79.14萬噸，環(huán)比小幅回落0.7%，低基數(shù)之下同比增速較高。另中電聯(lián)口徑11月前三周燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量同比分別為3.1%、5.6%、-0.8%（10月最后一周同比3.4%）。中電聯(lián)表示“整體來看，當前電煤庫存處于高位，但近期主產(chǎn)地煤礦事故頻發(fā)，產(chǎn)地安檢力度逐步加大，后續(xù)煤炭產(chǎn)能釋放可能受到一定影響；同時近期大范圍、高強度寒潮天氣增多，電廠采購需求會進一步提升”。
據(jù)同花順數(shù)據(jù)，11月六大發(fā)電集團日均耗煤量79.14萬噸，相較10月環(huán)比回落0.7%（2013-2022年11月環(huán)比讀數(shù)為-8.0%-12.3%，均值為3.7%），相較去年11月均值回升7.6%（10月全月同比-0.3%）。
另據(jù)中電聯(lián)口徑數(shù)據(jù)，11月3日-11月9日、11月10日-11月16日、11月17日-11月23日燃煤企業(yè)日均發(fā)電量同比增速3.1%、5.6%、-0.8%（10月周度發(fā)電量同比增速區(qū)間為3.4%-8.5%，10月最后一周增速3.4%）。同期發(fā)電量兩年復(fù)合增速為1.5%、1.2%、-0.9%（10月兩年平均增速區(qū)間為-0.9%-4.6%，10月最后一周兩年平均增速-0.9%）。
11月代表居民生活半徑的地鐵客運量數(shù)據(jù)延續(xù)小幅擴張，全國十大城市地鐵客運量日均值5993萬人，較10月環(huán)比回升2.4%。在10月假期形成的基數(shù)較高的背景下，11月執(zhí)行航班數(shù)據(jù)環(huán)比下行，國內(nèi)執(zhí)行航班（不含港澳臺）日均值環(huán)比回落6.7%。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)（以下若未特別注明，報告數(shù)據(jù)均來自Wind）：截至11月30日，北京、上海、廣州、深圳地鐵客運量均值分別錄得980萬人（10月日均965萬人）、1080萬人（10月日均1021萬人）、922萬人（10月日均887萬人）、817萬人（10月日均756萬人）。全國十大城市地鐵客運量日均值5993萬人次，9-10月數(shù)據(jù)分別為5714、5854萬人。11月周度數(shù)據(jù)為6031、5927、6029、6019萬人，10月最后一周為6129萬人。除四大一線城市以外，南京、重慶、蘇州、成都地鐵客運量均值環(huán)比變動幅度分布于-4.2%-0.9%。地鐵客運量為居民生活半徑與社交距離的影子指標，居民生活半徑變化會影響消費和服務(wù)業(yè)。
截至11月30日，國內(nèi)執(zhí)行航班日均值錄得11677架次，其中9-10月度日均值分別為12798、12512架次，環(huán)比讀數(shù)回落6.7%。11月執(zhí)行航班（周度）日均值分別錄得11682、11442、11760、11853架次，計劃航班日均值分別為14259、13876、13801、13699架次。11月國際航班、港澳臺航班均值分別錄得1069、310架次，仍處于歷史高點區(qū)間。歷史上航班指標與服務(wù)業(yè)活動預(yù)期指數(shù)存在一定相關(guān)性。
11月地產(chǎn)銷售表現(xiàn)整體偏弱，后兩周數(shù)據(jù)呈一定程度的邊際修復(fù)。11月30大中城市日均成交面積31.8萬方9-10月日均成交分別為34.1、33.9萬方。周度分布來看，11月1日-7日、8-15日、16-22日、23-30日成交面積日均值分別為28.9、27.7、34.1、36.4萬方。全國二手房出售掛牌價格指數(shù)回落，但主要城市成交環(huán)比有所回升。
截至11月30日，全國30大中城市商品房日均成交面積錄得31.8萬方，月度均值環(huán)比回落6.2%，相較去年同期下降17.2%。周度分布來看，11月1日-7日、8-15日、16-22日、23-30日成交面積日均值分別為28.9、27.7、34.1、36.4萬方，10月最后一周（10月24日-31日）成交面積47.5萬方。一、二、三線城市日均成交面積同比分別為-18.3%、-10.8%、-30.2%（10月同比分別為-7.7%、9.8%、-23.2%）。
主要城市二手房成交有所回暖。截至11月30日，北京二手房成交（簽約）套數(shù)月均值468套，環(huán)比回升20.2%；深圳、成都、南京二手房成交面積環(huán)比增速錄得26.8%、7.8%、24.4%。11月百城土地溢價率月均值2.8%。全國二手房出售掛牌價指數(shù)回落，月均值環(huán)比、同比分別錄得-1.2%（前值-1.1%）、-5.7%（前值-5.1%）。
截至11月前26日，國內(nèi)港口完成貨物、集裝箱吞吐量較去年同期分別增長2.4%、3.9%，集裝箱與貨物吞吐量增速均不同程度高于10月。值得注意的是，11月波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）大幅上行，11月末較10月末讀數(shù)環(huán)比上行幅度達101.3%。中國沿海散貨運價指數(shù)環(huán)比上行11.1%，增速錄得2022年4月以來新高；中國出口集裝箱運價指數(shù)CCFI環(huán)比回升8.0%。
11月前20日韓國出口增速2.2%（10月全月同比5.1%，9月全月同比-4.4%，去年同比6.1%），其中半導(dǎo)體前20日出口同比2.4%（10月前20日同比-6.4%），計算機外圍設(shè)備前20日出口同比-12.6%（10月前20日同比3.5%），無線電通訊設(shè)備前20日出口同比0.2%（10月前20日同比6.1%）。
截至11月26日，國內(nèi)港口完成貨物、集裝箱吞吐量均值同比分別錄得2.4%、3.9%，今年10月同比分別錄得2.3%、0.7%，（今年5月以來）高點為9月同比的9.7%、9.4%。11月波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）收于2937點，環(huán)比漲幅達101.3%，月環(huán)比漲幅為僅次于2020年6月歷史次高；中國沿海散貨運價指數(shù)收于1063.2點，環(huán)比漲幅達11.1%，月環(huán)比漲幅為2022年4月以來新高；中國出口集裝箱運價指數(shù)收于876.7點，環(huán)比漲幅錄得8.0%。
11月整車貨運流量數(shù)據(jù)環(huán)比進一步走高。11月1日-7日、8日-15日、16日-22日、23日-30日均值分別為120.2、122.3、120.0、119
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