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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　豬：豬價(jià)走弱，產(chǎn)能持續(xù)去化，方向性機(jī)會(huì)愈發(fā)明確；白雞：供種限制，周期有望反轉(zhuǎn)；種植：國務(wù)院常務(wù)會(huì)議討論研究生物育種產(chǎn)業(yè)化有關(guān)工作，商業(yè)化之路快速開啟。
　　摘要：
　　生豬：豬價(jià)走弱，產(chǎn)能持續(xù)去化，方向性機(jī)會(huì)愈發(fā)明確。
　　上周豬價(jià)持續(xù)下降，出欄體重有所上升。根據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)，上周生豬價(jià)格為14.38元/kg（上上周14.83元/kg）；出欄均重繼續(xù)上升，上周生豬出欄均重在124公斤（上上周123.79公斤）。
　　多地拋售、需求相對(duì)低迷，豬價(jià)持續(xù)低預(yù)期；上周多地仍有豬源拋售現(xiàn)象，短期供需節(jié)奏被低價(jià)豬源沖擊，帶動(dòng)標(biāo)豬價(jià)格下滑，從需求端看，市場豬源充足，消費(fèi)端承接力不足，上周毛白價(jià)差縮小至3.76元/kg，屠宰量階梯式緩慢上升，鮮銷率有所上升但仍較低，進(jìn)入12月，主要關(guān)注消費(fèi)端天氣及南方腌臘消費(fèi)釋放情況，同時(shí)關(guān)注北方豬病情況。
　　我們認(rèn)為產(chǎn)能去化會(huì)持續(xù)加速，基于方向的趨勢型機(jī)會(huì)愈加明確；產(chǎn)能去化加速以及2024年豬價(jià)高度或超預(yù)期，是在四季度會(huì)發(fā)生的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折，行業(yè)整體資產(chǎn)負(fù)債表繼續(xù)惡化，去產(chǎn)能會(huì)比市場想象的更有韌性。
　　白雞：供種限制，雞周期有望反轉(zhuǎn)
　　自從上月美國阿拉巴馬州的商業(yè)種禽區(qū)首次爆發(fā)禽流感，國內(nèi)祖代雞自美國引種再次中斷，商品代雞苗和毛雞價(jià)格有望逐級(jí)抬升。供給端在2022年祖代雞引種受限，目前已經(jīng)傳導(dǎo)至2023年祖代存欄下降，父母代雞苗價(jià)格上升，而目前國內(nèi)祖代雞自美國引種再次中斷，我們認(rèn)為2024年商品代雞苗和雞肉價(jià)格有望逐級(jí)抬升。
　　種植：商業(yè)化之路快速開啟，空間有望超預(yù)期
　　上周，國務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，討論《中華人民共和國礦產(chǎn)資源法(修訂草案)》，研究生物育種產(chǎn)業(yè)化有關(guān)工作。
　　我們看好轉(zhuǎn)基因價(jià)格及滲透率，轉(zhuǎn)基因技術(shù)將使得行業(yè)格局有望大幅改善，龍頭公司有望借此新技術(shù)快速搶占空白市場，市占率有望快速提升，重視以轉(zhuǎn)基因玉米種業(yè)為核心代表的種業(yè)機(jī)會(huì)。
　　投資建議：禽板塊推薦標(biāo)的：圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、立華股份、湘佳股份等；后周期推薦標(biāo)的：科前生物、禾豐股份、海大集團(tuán)、瑞普生物等；生豬推薦標(biāo)的：牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧、新希望、天康生物等；種業(yè)板塊推薦標(biāo)的：大北農(nóng)、隆平高科等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)、養(yǎng)殖疫病風(fēng)險(xiǎn)、自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)等。