>> 華泰期貨-動力煤周報：供應(yīng)持續(xù)受限，煤價支撐較強(qiáng)-231203
| 上傳日期： |
2023/12/4 |
大小： |
780KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
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策略摘要
動力煤品種：產(chǎn)地安全檢查影響動力煤供應(yīng)，電廠存在補庫預(yù)期。短期煤炭受非電行業(yè)補庫及煤礦事故影響，存在一定支撐。中長期看，需關(guān)注在安全要求下，供應(yīng)受到擾動的程度，同時關(guān)注非電煤的補庫和冬季電煤的消費情況。因期貨流動性嚴(yán)重不足，我們建議觀望。
核心觀點
■市場分析
期貨與現(xiàn)貨價格：產(chǎn)地指數(shù)：截至12月1日，榆林5800大卡指數(shù)823.0元，周環(huán)比下跌2.0元；鄂爾多斯5500大卡指數(shù)725.0元，周環(huán)比下跌16.0元；大同5500大卡指數(shù)787.0元；周環(huán)比上漲12.0元。港口指數(shù)：截至12月1日，CCI進(jìn)口4700指數(shù)92.5美元，周環(huán)比上漲1美金/噸，CCI進(jìn)口3800指數(shù)報69.5美元，周環(huán)比上漲1美金/噸。
港口方面：截至到12月1日，北方港港口總庫存2642.7萬噸，較上周同期減少32.3萬噸，港口庫存有所下降。
電廠方面：截至到12月1日，沿海6大電廠煤炭庫存1442.2萬噸，環(huán)比上周同期下降21.6萬噸；平均可用天數(shù)為17.8天，周環(huán)比上升0.5天；電廠日耗81.1萬噸，環(huán)比上周同期上升1.1萬噸。
海運費：截止到12月1日，海運煤炭運價指數(shù)（OCFI）報于811.37，下降16.95個點。截止到12月1日，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）報于3192點，漲幅為8.68%。
整體來看：產(chǎn)地方面，榆林地區(qū)漲跌互現(xiàn)，當(dāng)前供給隨著停產(chǎn)、減少煤礦數(shù)量增加有收縮預(yù)期，而價格下跌后觀望需求有所釋放，支撐部分煤礦價格略有改善。鄂爾多斯區(qū)域交投延續(xù)清淡，市場交投氛圍弱，多數(shù)煤礦出貨不暢。晉北地區(qū)煤價穩(wěn)中有漲，短期市場表現(xiàn)供需兩弱，價格窄幅波動。港口方面，本周港口庫存有所去化，部分需求壓價詢貨，價格弱穩(wěn)運行，部分市場貨源進(jìn)已經(jīng)處于虧損狀態(tài)，不過隨著冬季用煤旺季臨近，疊加新一輪寒潮到來，貿(mào)易商挺價情緒開始升溫，挺價意愿較強(qiáng)。進(jìn)口方面，本周進(jìn)口煤價弱穩(wěn)運行，當(dāng)前外礦報價仍然堅挺，市場需求較差，實際成交偏少，市場觀望氛圍濃。
需求與邏輯：產(chǎn)地安全檢查影響動力煤供應(yīng)，電廠存在補庫預(yù)期。短期煤炭受非電行業(yè)補庫及煤礦事故影響，存在一定支撐。中長期看，需關(guān)注在安全要求下，供應(yīng)受到擾動的程度，同時關(guān)注非電煤的補庫和冬季電煤的消費情況。因期貨流動性嚴(yán)重不足，我們建議觀望
策略
單邊：中性觀望
期限：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
市場煤需求表現(xiàn)，運輸瓶頸影響，政策的突然轉(zhuǎn)向、港口累庫超預(yù)期、突發(fā)的安全事故等
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