>> 中泰證券-啟明星辰(002439)定增獲批，合力打造網(wǎng)安領(lǐng)軍新標(biāo)桿-231203
| 上傳日期： |
2023/12/4 |
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| 408KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
聞學(xué)臣,蘇儀 |
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投資事件：2023年12月2日，啟明星辰收到中國證券監(jiān)督委員會出具的《關(guān)于同意啟明星辰信息技術(shù)集團股份有限公司向特定對象發(fā)行股票注冊的批復(fù)》，批復(fù)同意公司向特定對象發(fā)行股票的注冊申請。
中國移動將正式成為啟明星辰實際控制人，龍頭企業(yè)強強聯(lián)手。本次發(fā)行完成后中移資本直接持有上市公司23.08%的股份，中國移動將成為啟明星辰實際控制人，啟明星辰成為網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)領(lǐng)軍新標(biāo)桿。啟明星辰是網(wǎng)安產(chǎn)業(yè)中主力經(jīng)典產(chǎn)業(yè)板塊的龍頭企業(yè)，也是新興前沿產(chǎn)業(yè)板塊的引領(lǐng)企業(yè)，將和中國移動建立緊密的股權(quán)關(guān)系紐帶，成為國家網(wǎng)信安全領(lǐng)域主力軍和世界一流的安全力量。
合作持續(xù)縱深推進(jìn)，開啟發(fā)展新篇章。自2022年發(fā)布定增公告，中國移動與啟明星辰已經(jīng)開始了初步合作，并且戰(zhàn)略協(xié)同作用持續(xù)顯現(xiàn)。2023年11月28日，山東移動與啟明星辰安全產(chǎn)品推介會聚焦數(shù)字政府及數(shù)字經(jīng)濟安全發(fā)展、山東移動安全產(chǎn)品體系、安全應(yīng)用場景方案、國產(chǎn)化自主可控、量子保密通信等內(nèi)容，共同發(fā)布“產(chǎn)品+服務(wù)+方案”安全產(chǎn)品體系。其中包括3類安全產(chǎn)品體系，重點構(gòu)建33款“云+近源”一體防護的基礎(chǔ)產(chǎn)品、9款“算網(wǎng)+身份+數(shù)據(jù)”的新型信息安全服務(wù)特色產(chǎn)品、儲備4款A(yù)I安全、信創(chuàng)安全等前沿技術(shù)網(wǎng)絡(luò)安全演進(jìn)產(chǎn)品；提供6項安全服務(wù)，充分發(fā)揮人員屬地化、產(chǎn)品體系化、平臺云化優(yōu)勢；提供14種安全解決方案，深入分析行業(yè)和場景應(yīng)用安全痛點難點。
持續(xù)領(lǐng)跑數(shù)據(jù)安全市場，構(gòu)建數(shù)據(jù)安全保障要件能力。當(dāng)前，國家數(shù)據(jù)局圍繞數(shù)據(jù)要素市場化配置改革正在推進(jìn)系列重點工作，包括豐富完善數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度體系、促進(jìn)數(shù)據(jù)流通交易和開發(fā)利用、推動數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、推進(jìn)數(shù)據(jù)領(lǐng)域核心技術(shù)攻關(guān)、強化數(shù)據(jù)安全治理等。公司在2021年創(chuàng)新性提出的數(shù)據(jù)安全1.0-3.0的戰(zhàn)略發(fā)展路徑，前瞻性考慮了數(shù)據(jù)價值釋放的演進(jìn)趨勢。公司在2022年著力進(jìn)行數(shù)據(jù)流通安全的探索和產(chǎn)品布局，基本完成了基于隱私計算、區(qū)塊鏈、數(shù)據(jù)沙箱等技術(shù)的產(chǎn)品上市及市場實踐，重點基于數(shù)據(jù)要素運營工作的核心提出了構(gòu)建安全一體化可信數(shù)據(jù)要素空間的概念，并基于此完成了“三域四鏈五中心”的整體運行邏輯框架。據(jù)賽迪顧問數(shù)據(jù)顯示，啟明星辰集團以8.5%的份額位居中國數(shù)據(jù)安全市場第一位。至此，啟明星辰集團已連續(xù)8年領(lǐng)跑數(shù)據(jù)安全市場。
投資建議：預(yù)計公司2023-2025年總收入分別為56.50、71.41、89.30億元；歸母凈利潤為9.98、12.09、14.78億元。公司2023/2024/2025年EPS分別為1.05/1.27/1.55元，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示：業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期，銷售季節(jié)性風(fēng)險，信息安全行業(yè)競爭加劇
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