>> 華泰期貨-飼料日報：下游按需采購，豆粕震蕩運行-231205
| 上傳日期： |
2023/12/5 |
大小： |
807KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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粕類觀點
■市場分析
期貨方面，前日收盤豆粕2401合約3886元/噸，較前日上漲26元/噸，漲幅0.67%；菜粕2401合約2735元/噸，較前日下跌19元/噸，跌幅0.69%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格3920元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差M01+34，較前日下跌26；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨3840元/噸，較前日上漲10元/噸，現(xiàn)貨基差M01-46，較前日下跌16；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格3890元/噸，較前日上漲30元/噸，現(xiàn)貨基差M01+4，較前日上漲4。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格2790元/噸，較前日下跌10元/噸，現(xiàn)貨基差RM01+55，較前日上漲9。
近期市場資訊，StoneX表示，巴西2023/24年度大豆產(chǎn)量預計為1.619億噸，而此前預測為1.6503億噸。據(jù)外電消息，巴西政府公布的數(shù)據(jù)顯示，巴西11月大豆出口量為5,196,190噸，上年同期為2,524,911噸。巴西家園農(nóng)商公司數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日，巴西2023/24年度大豆播種進度83%，一周前為75%，但仍低于去年同期的93%。過去五年的同期播種進度為92.55%。布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，截至11月29日當周，2023/24年度大豆播種面積為757萬公頃，相當于計劃播種面積的43.8%，比一周前的34.8%推進了9個百分點，比去年同期高出15個百分點。阿根廷北部以及南部核心種植帶的首季大豆種植工作已經(jīng)接近結束。在兩個核心種植帶以及恩特里奧斯中東部地區(qū)，二季大豆播種也在加快。
昨日豆粕期價震蕩運行，當周美豆出口有所回落，而南美方面雖然降雨對此前的干旱情況略有緩解，但是優(yōu)良率仍舊略有下滑。目前給到的53.3蒲式耳/英畝的單產(chǎn)和1.63億噸產(chǎn)量依舊偏高，后續(xù)仍需要重點關注南美的天氣情況，如果天氣出現(xiàn)問題，則一定會影響到未來的南美大豆單產(chǎn)，新季大豆供應或不及預想般寬松。但是考慮到目前國內(nèi)需求端的情況，目前養(yǎng)殖行業(yè)仍處于虧損狀態(tài)，在長期利潤虧損的影響下，養(yǎng)殖場對于飼料的需求有所下滑，下游的虧損情況在逐漸向上游傳導，對于目前的豆粕價格產(chǎn)生了較強的壓制。目前南美的天氣情況仍有變數(shù)，短期內(nèi)國內(nèi)下游消費對于豆粕價格的影響將更為明顯，在養(yǎng)殖端長期虧損的壓制下，預計未來豆粕價格或?qū)⒀永m(xù)偏弱運行。
■策略
單邊謹慎看空
■風險
飼料需求恢復
玉米觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤玉米2401合約2488元/噸，較前日上漲1元/噸，漲幅0.04%；玉米淀粉2401合約2885元/噸，較前日上漲2元/噸，漲幅0.07%?，F(xiàn)貨方面，北良港玉米現(xiàn)貨價格2570元/噸，較前日下跌10元/噸，現(xiàn)貨基差C01+82，較前日下跌11；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價格3140元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差CS01+255，較前日下跌2。
近期市場資訊，布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，截至11月29日當周，2023/24年度阿根廷玉米播種面積達到230萬公頃，相當于計劃播種面積的32.3%，高于一周前的26.2%，同比高3.9個百分點。評級優(yōu)良的比例為26%，去年同期15%。
昨日玉米期價維持震蕩，隨著供應端的不斷增加，下游企業(yè)的玉米到貨量及庫存也在同步上升，因此出現(xiàn)了壓價收購的情況，貿(mào)易商出貨意愿也較強，因此對于玉米價格產(chǎn)生了較強的壓制作用。港口方面，由于期貨價格下跌的影響，進口玉米起拍價也同步下調(diào)，疊加需求端較為疲軟的影響，港口端的報價也有所下跌。同樣在當前養(yǎng)殖端虧損的情況下，下游對于飼料的需求有所減弱，使得飼料企業(yè)對于后市較為悲觀，需求低迷，采購積極性較差。整體來說，在當前供應持續(xù)增加且消費疲軟的情況下，養(yǎng)殖端的虧損對于需求產(chǎn)生了較大影響，也同步壓制玉米價格，預計未來玉米價格仍將偏弱運行。
■策略
單邊謹慎看空
■風險
飼料需求恢復
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