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投資摘要
　　2018年以來(lái)，我們已經(jīng)連續(xù)多次發(fā)布年度宏觀腦洞報(bào)告，目的是在市場(chǎng)一致預(yù)期之外，提供更多發(fā)散的可能。一致性預(yù)期往往已映射到資產(chǎn)價(jià)格中，而對(duì)一致性預(yù)期的偏離才是市場(chǎng)波動(dòng)和博弈的空間所在。對(duì)于投資而言，應(yīng)對(duì)的重要性遠(yuǎn)大于精準(zhǔn)的預(yù)測(cè)。因此我們還是希望給出一些在一致性預(yù)期之外概率較高的情景，主要內(nèi)容如下：
　　1.美國(guó)通脹出現(xiàn)新一輪上行，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息
　　2.歐洲央行回歸零利率
　　3.特朗普再度當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，美國(guó)大幅提高進(jìn)口關(guān)稅
　　4.10年日債利率由正轉(zhuǎn)負(fù)
　　5.全國(guó)性購(gòu)房支持政策出臺(tái)
　　6.居民消費(fèi)超預(yù)期
　　7.中國(guó)出口超預(yù)期8.啟動(dòng)超常規(guī)跨周期政策
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　地緣政治沖擊；政策超預(yù)期變動(dòng)。