久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本周行情回顧：本周（2023.12.4-2023.12.8）申萬(wàn)輕工指數(shù)收?qǐng)?bào)2148.05點(diǎn)，周漲跌幅為-3.79%，在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第29，跑輸滬深300指數(shù)1.40pct。子版塊方面，本周造紙/包裝印刷/家居用品/文娛用品分別-2.59%/-3.64%/-4.32%/-4.92%。
　　11月低基數(shù)下出口同比增速轉(zhuǎn)正。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，按美元計(jì)價(jià)，2023年11月我國(guó)出口同比增長(zhǎng)0.5%，增速較上月回升6.9pct，出口改善主要系低基數(shù)效應(yīng)疊加海外需求邊際回暖所致。展望后續(xù)，由于去年下半年出口增速持續(xù)回落，預(yù)計(jì)低基數(shù)效應(yīng)有望持續(xù)為出口改善提供支撐，此外，伴隨美國(guó)逐步進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)周期，出口企業(yè)訂單有望迎來(lái)改善。電子煙出口方面，2023年10月電子煙出口金額為8.67億美元，同比-9.6%，環(huán)比-3.5%,前10月累計(jì)出口90.5億美元，同比增長(zhǎng)14.6%。海外需求階段性放緩下10月電子煙出口增速有所回落，國(guó)家鼓勵(lì)出口創(chuàng)匯下電子煙出口空間仍廣闊，建議關(guān)注電子霧化設(shè)備龍頭思摩爾國(guó)際。
　　美國(guó)家居去庫(kù)持續(xù)推進(jìn)，關(guān)注出海企業(yè)訂單改善。家居批發(fā)方面，2023年10月美國(guó)家居批發(fā)商庫(kù)存為172.4億美元，同比-15.2%（前值-16.3%），去庫(kù)持續(xù)推進(jìn)，2023年10月家居批發(fā)商庫(kù)銷比為1.73，環(huán)比9月提升0.05；家居零售方面，2023年9月美國(guó)家居零售庫(kù)存為290.35億美元，同比-11.6%（前值-12.2%），2023年9月家居零售庫(kù)銷比為1.56，環(huán)比8月降低0.01。美國(guó)家居批發(fā)商庫(kù)存持續(xù)去化，零售庫(kù)存降幅略有收窄，伴隨去庫(kù)逐步進(jìn)入尾聲，出海企業(yè)訂單有望迎來(lái)改善。
　　投資建議：推薦當(dāng)前估值處于低位，供應(yīng)鏈效率與組織管理能力持續(xù)提升的定制家居龍頭歐派家居（603833.SH）、定制業(yè)務(wù)不斷發(fā)力的軟體家居龍頭顧家家居（603816.SH），建議關(guān)注品牌領(lǐng)先渠道強(qiáng)勢(shì)的中高端床墊龍頭慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和數(shù)字化新零售轉(zhuǎn)型的泛家居行業(yè)龍頭居然之家（000785.SZ）、產(chǎn)品矩陣豐富渠道持續(xù)發(fā)力的床墊龍頭喜臨門（603008.SH）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)銷售下滑；原材料價(jià)格上漲；下游需求不及預(yù)期。