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鎳品種：
　　12月13日滬鎳主力合約2401開于131320元/噸，收于130400元/噸，較前一交易日收盤下跌1.06%，當日成交量為276959手，持倉量為97770手。昨日夜盤滬鎳主力合約開于130000元/噸，收于131460元/噸，較昨日午后收盤上漲0.81%。
　　昨日滬鎳主力合約價格偏弱運行，精煉鎳現(xiàn)貨市場成交較昨日略有好轉(zhuǎn)，其中金川資源成交較好，現(xiàn)貨升水持穩(wěn)為主。SMM數(shù)據(jù)，昨日金川鎳升水下降40元/噸至3400元/噸，進口鎳升水上漲50元/噸至-100元/噸，鎳豆升水持平為-2500元/噸。昨日滬鎳倉單增加213噸至10478噸，LME鎳庫存減少48噸至48540噸。
　　■鎳觀點：
　　鎳處于較低庫存、偏弱預(yù)期的格局之中。當前供強需弱格局未改，鎳供應(yīng)持續(xù)增長，但消費未見起色，過剩格局持續(xù)，鎳供需偏空，當前原生鎳已處于全面過剩狀態(tài)，精煉鎳國內(nèi)庫存、LME庫存持續(xù)累積。鎳產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)充裕，加之近期鎳鐵、硫酸鎳價格走弱，外購原料生產(chǎn)電鎳成本明顯下挫，鎳中線以維持逢高賣出套保思路對待。不過由于近期鎳價持續(xù)下挫，鎳產(chǎn)業(yè)利潤收縮嚴重，鎳價相較于產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)甚至出現(xiàn)偏低估現(xiàn)象，鎳價下行主動性不足，當前易受資金情緒影響，短期價格或偏弱震蕩運行，暫時觀望。
　　鎳策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險：
　　精煉鎳項目進展不及預(yù)期，鎳主產(chǎn)國供應(yīng)變動。
　　304不銹鋼品種：
　　12月13日不銹鋼主力合約2402開于13505元/噸，收于13510元/噸，較前一交易日收盤下跌0.07%，當日成交量為228472手，持倉量為113065手。昨日夜盤不銹鋼主力合約開于13500元/噸，收于13520元/噸，較昨日午后收盤上漲0.07%。
　　昨日不銹鋼期貨價格低位震蕩，現(xiàn)貨價格持穩(wěn)為主，現(xiàn)貨市場日內(nèi)詢單及成交偏弱，不銹鋼基差略有走弱。昨日無錫市場不銹鋼基差上漲35元/噸至135元/噸，佛山市場不銹鋼基差下降15元/噸至35元/噸，SS期貨倉單減少298噸至54936噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價持平為910元/鎳點。
　　■不銹鋼觀點：
　　304不銹鋼處于現(xiàn)實供應(yīng)高位、現(xiàn)實需求偏弱、預(yù)期供應(yīng)轉(zhuǎn)弱、預(yù)期需求向好、庫存壓力偏大的格局中。11月份300系不銹鋼產(chǎn)量繼續(xù)小幅回落，終端消費未有明顯改善。雖然當前鎳鐵與不銹鋼產(chǎn)能皆有一定的過剩，并且成本端價格重心持續(xù)下移，但是因為不銹鋼價格的走弱幅度更大，鎳鐵廠、不銹鋼廠虧損加劇，不銹鋼價格下行空間或有限，并且當前宏觀預(yù)期偏好，不銹鋼價格或偏弱運行，建議暫時觀望。
　　■不銹鋼策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險：
　　印尼政策變化，不銹鋼廠實際減產(chǎn)情況。