久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

文旅產(chǎn)業(yè)：新群體、新科技賦能，關(guān)注新周期結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)
　　銀發(fā)經(jīng)濟(jì)和文旅IP運(yùn)營(yíng)持續(xù)帶來(lái)商業(yè)新增量。（1）銀發(fā)經(jīng)濟(jì)：宏觀周期約束下，國(guó)內(nèi)出行旅游恢復(fù)彈性邊際減弱，后階段把握消費(fèi)群體代際躍遷、技術(shù)革新賦能文旅IP運(yùn)營(yíng)兩大確定性趨勢(shì)帶來(lái)的內(nèi)生增長(zhǎng)：i.有錢有閑的新銀發(fā)旅游人群正處于賽道增量周期，供給出清、需求升級(jí)、渠道變革多重賽道紅利共振，受益標(biāo)的：新東方；關(guān)注供應(yīng)鏈布局完善，領(lǐng)先布局老年旅游賽道的OTA龍頭，受益標(biāo)的：攜程集團(tuán)；關(guān)注具備低成本、高效能、可復(fù)制異地?cái)U(kuò)張能力的優(yōu)質(zhì)人工景區(qū)，受益標(biāo)的：宋城演藝。（2）文旅產(chǎn)業(yè)由資源變現(xiàn)轉(zhuǎn)向綜合IP運(yùn)營(yíng)，AIGC、AR/VR等數(shù)字技術(shù)賦能實(shí)體場(chǎng)景打開(kāi)元宇宙第二運(yùn)營(yíng)空間，關(guān)注商業(yè)模式優(yōu)、運(yùn)營(yíng)能力強(qiáng)、可持續(xù)造血的新興玩家，受益標(biāo)的：巨星傳奇。
　　美麗賽道：供需兩側(cè)優(yōu)化，品質(zhì)升級(jí)國(guó)貨崛起
　　長(zhǎng)期來(lái)看醫(yī)美行業(yè)滲透率提升、復(fù)購(gòu)率依然有較大提升空間。2023年醫(yī)美終端消費(fèi)仍處于復(fù)蘇節(jié)奏、在消費(fèi)需求放緩的背景下，具備新材料、新適應(yīng)癥產(chǎn)品的龍頭企業(yè)更受關(guān)注，新品布局驅(qū)動(dòng)效應(yīng)顯著，受益標(biāo)的：愛(ài)美客、錦波生物、華熙生物、巨子生物、昊海生科。美妝在行業(yè)大盤增速放緩以及日系品牌受挫背景下，關(guān)注聚焦研發(fā)與產(chǎn)品力，產(chǎn)品線梳理能力強(qiáng)，品牌運(yùn)營(yíng)能力漸趨成熟的國(guó)貨美妝品牌。受益標(biāo)的：水羊股份、福瑞達(dá)、珀萊雅。同時(shí)關(guān)注具備高研發(fā)壁壘、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的化妝品原料龍頭企業(yè)，受益標(biāo)的：科思股份。
　　傳統(tǒng)行業(yè)的智能變革：美麗、教育、餐飲、酒店
　　美麗、教育、餐飲、酒店融合AI技術(shù)實(shí)現(xiàn)智能變革。（1）美麗：AI驅(qū)動(dòng)科技美學(xué)交匯。應(yīng)用端，從產(chǎn)品推薦、虛擬試妝到化妝品個(gè)人量身定制，重塑商業(yè)模式。受益標(biāo)的：貝泰妮、美圖公司。（2）教育：未來(lái)學(xué)習(xí)機(jī)將由傳統(tǒng)的硬件主導(dǎo)轉(zhuǎn)向強(qiáng)內(nèi)容、強(qiáng)AI主導(dǎo)，受益標(biāo)的：好未來(lái)、新東方、科大訊飛。（3）餐飲：關(guān)注前方智能機(jī)械設(shè)備在大型連鎖餐飲企業(yè)的應(yīng)用，受益標(biāo)的：銀都股份、海底撈、百勝中國(guó)。（4）酒店：二、三季度酒店行業(yè)持續(xù)高景氣，疫情期間專注智能化升級(jí)的新興品牌量?jī)r(jià)齊升，受益標(biāo)的：亞朵、華住、君亭酒店。
　　新消費(fèi)出海的投資機(jī)會(huì)：潮玩IP、電子煙
　　關(guān)注潮玩IP、電子煙的海外市場(chǎng)布局。（1）潮玩IP：中國(guó)潮玩龍頭企業(yè)加速布局海外，同時(shí)樂(lè)園、游戲、短句等內(nèi)容載體進(jìn)一步蓬勃IP生命力，為公司打開(kāi)遠(yuǎn)期成長(zhǎng)空間，受益標(biāo)的：泡泡瑪特。（2）電子煙：中國(guó)從電子煙制造大國(guó)轉(zhuǎn)向電子煙出口大國(guó)。關(guān)注電子煙牌照齊全，上下游產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋廣，海外渠道已有耕耘的優(yōu)質(zhì)電子煙制造企業(yè)。受益標(biāo)的：小崧股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)及全球宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、項(xiàng)目落地不及預(yù)期、零售不及預(yù)期、新進(jìn)入者或已有競(jìng)爭(zhēng)者帶來(lái)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。