久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本周市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)無(wú)疑是北京和上海同時(shí)優(yōu)化購(gòu)房政策，降低首套和二套房首付比例。部分投資者擔(dān)憂這只是“添油戰(zhàn)術(shù)”，但我們判斷：北京和上海同時(shí)降低首付比例，釋放了非常明確的政策信號(hào)：堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線！
　　針對(duì)上述分歧，我們的基本看法如下：
　　第一，重申歲末年初周期股“脈沖式”跨年行情。
　　第二，當(dāng)前的核心矛盾：“現(xiàn)金流量表困局”引發(fā)地產(chǎn)行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。
　　第三，地產(chǎn)政策的決心：明確“堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線”。
　　第四，地產(chǎn)政策的策略：優(yōu)先修復(fù)“籌資現(xiàn)金流”，確保不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)之后，再逐步修復(fù)“經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流（期房的購(gòu)買意愿）”。
　　第五，地產(chǎn)政策的效果：修復(fù)過(guò)度向下超調(diào)的悲觀預(yù)期，強(qiáng)化周期股“脈沖式”跨年行情。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地不及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力超預(yù)期、盈利環(huán)境發(fā)生超預(yù)期波動(dòng)等。