>> 國泰君安-2023W50家電行業(yè)數(shù)據(jù)周報：線上清潔電器延續(xù)增長，銅鋁價格環(huán)比上升-231214
| 上傳日期： |
2023/12/17 |
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| 1310KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
蔡雯娟,謝叢睿 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
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本報告導讀：
線上掃地機器人、洗地機延續(xù)增長，線下油煙機、燃氣灶同比漲幅擴大，線上美的空調(diào)、云鯨掃地機器人恢復明顯。
摘要：
線上掃地機器人、洗地機延續(xù)增長，線下油煙機、燃氣灶同比漲幅擴大。W50線上掃地機器人、洗地機銷額累計同比漲幅不變，分別同比+3.74%、+15.42%；線下油煙機、燃氣灶、洗地機銷額累計同比漲幅擴大，分別同比+10.65%、+10.33%，+14.88%，線下洗衣機銷額累計同比降幅收窄，同比-2.44%。
線上美的空調(diào)、云鯨掃地機器人恢復明顯。W50線上美的空調(diào)、美的洗碗機、云鯨掃地機器人銷額累計市占率同比降幅收窄，分別同比0.04%、-0.67%、-2.79%；線上小天鵝洗衣機、追覓洗地機銷額累計市占率同比漲幅擴大，分別同比+4.51%、+4.97%。
銅、鋁價格環(huán)比有所上升。12月13日，SHFE銅均價為68330元/噸，SHFE鋁均價為18470元/噸，環(huán)比上周分別+0.06%、+0.11%；2023年12月13日，最新中塑指數(shù)為828.54，最新鋼材綜合價格指數(shù)為112.44，最新WTI原油價格為69.47美元/桶，環(huán)比上周分別-0.11%、+0.73%、+0.19%。2023年至今，SHFE銅、SHFE鋁、塑料、鋼材、WTI原油價格累計上漲+3.62%、+0.82%、-4.1%、-1.31%、-9.7%。
投資建議：線上掃地機器人、洗地機延續(xù)增長，線下油煙機、燃氣灶同比漲幅擴大，線上美的空調(diào)、云鯨掃地機器人恢復明顯。多重地產(chǎn)政策提振市場信心，看好地產(chǎn)高關聯(lián)度廚電板塊和受益于地產(chǎn)復蘇的白/黑電板塊，中長期看好經(jīng)濟復蘇下的成長品類。個股方面推薦研發(fā)加固護城河、內(nèi)銷快速增長的石頭科技（17.6X）、家空及冰洗貢獻業(yè)績彈性的海信家電（9.9X）、激光顯示技術龍頭海信視像（12.7X）、線上打爆品初見成效、線下盈利能力有望恢復的倍輕松（123.4X）、解決摩飛國內(nèi)商標使用權授權、有望分享摩飛海外業(yè)務增長的新寶股份（12.4X）、品類齊全、盈利能力逐步修復的美的集團（10.4X）、高端化多品牌領先布局效率優(yōu)化的海爾智家（11.5X）、產(chǎn)品優(yōu)化，發(fā)布銀河星環(huán)高速電吹風新品的飛科電器（21.4X）、中央空調(diào)穩(wěn)健發(fā)展，內(nèi)銷恢復彈性較強的小熊電器（17.9X）。
風險提示：原材料價格波動；地產(chǎn)恢復不及預期；匯率狀況波動
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