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策略摘要
　　中性：本周尿素市場先抑后揚(yáng)，現(xiàn)貨價(jià)格變化不大，需求面無明顯利好增長點(diǎn)，下游維持剛需。裝置檢修不及預(yù)期，國內(nèi)尿素開工率及日產(chǎn)量高水平運(yùn)行，下周計(jì)劃檢修數(shù)量增多，預(yù)計(jì)下周產(chǎn)量與開工將下降。供應(yīng)端處于高位，同時(shí)受雨雪天氣影響，部分企業(yè)發(fā)運(yùn)不暢，上游庫存延續(xù)累庫。受出口收緊政策影響，港口貨源回流，港口庫存下降。復(fù)合肥開工維持高位運(yùn)行，三聚氰胺開工小幅提升，下游逢低采購，需求較為穩(wěn)定。綜合來看，市場對(duì)于價(jià)格、減產(chǎn)、庫存等方面博弈仍在，建議期貨市場中性對(duì)待。
　　周度產(chǎn)業(yè)信息
　　■市場分析
　　海外尿素價(jià)格：截至12月15日，散裝小顆粒中國FOB報(bào)363美元/噸（-3），波羅的海小顆粒FOB報(bào)253美元/噸（-8），印度小顆粒CFR報(bào)402美元/噸（0）；中國大顆粒FOB報(bào)378美元/噸（0），東南亞大顆粒CFR報(bào)355美元/噸（0），巴西大顆粒CFR報(bào)330美元/噸（-5）。
　　尿素周度產(chǎn)量及開工率：截至12月13日，全國周度尿素產(chǎn)量124.06萬噸（-0.49），山東周度尿素產(chǎn)量17.03萬噸（-0.27）；開工率方面：尿素企業(yè)產(chǎn)能利用率80.45%（+0.64%），其中煤制尿素：83.47%（+2.07%），氣制尿素：70.91%（-3.90%）。本周新增3家企業(yè)停車，部分計(jì)劃停車企業(yè)推遲，停車企業(yè)恢復(fù)3家，產(chǎn)能利用率不降轉(zhuǎn)升，下周氣制尿素企業(yè)計(jì)劃檢修較多，如四川天華、云南云天化等，預(yù)計(jì)開工與產(chǎn)量將下降。
　　生產(chǎn)利潤：截止12月14日，煤制固定床理論利潤159元/噸（-40），新型水煤漿工藝?yán)碚摾麧?50元/噸（-20），氣制工藝?yán)碚摾麧?37元/噸（-60）。本周煤頭成本維穩(wěn)，尿素價(jià)格震蕩走低，使得周內(nèi)煤頭企業(yè)利潤窄幅下行，而氣頭成本及現(xiàn)貨價(jià)格走穩(wěn)為主，企業(yè)利潤隨之平穩(wěn)。
　　尿素檢修計(jì)劃：截止12月13日，煤制樣本裝置檢修量為11.15萬噸（-3.62）；氣制樣本裝置檢修量為5.86萬噸（+0.89）；長期停車樣本企業(yè)共計(jì)7家（0），總產(chǎn)能359萬噸（0），周度損失產(chǎn)量7.62萬噸（0）。多數(shù)長停企業(yè)暫沒有明確的恢復(fù)時(shí)間，周度損失總量短時(shí)不會(huì)有太大變化。
　　尿素庫存：截至12月14日，國內(nèi)尿素樣本企業(yè)總庫存量為54.27萬噸（+4.77）；尿素港口樣本庫存量為17.3萬噸（-3.9）。
　　需求：截止12月14日，尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)5.35天（-0.89）；國內(nèi)復(fù)合肥產(chǎn)能利用率47.63%（+1.65%），三聚氰胺產(chǎn)能利用率為68.21%（+0.97%）。
　　■策略
　　中性：本周尿素市場先抑后揚(yáng)，現(xiàn)貨價(jià)格變化不大，需求面無明顯利好增長點(diǎn)，下游維持剛需。裝置檢修不及預(yù)期，國內(nèi)尿素開工率及日產(chǎn)量高水平運(yùn)行，下周計(jì)劃檢修數(shù)量增多，預(yù)計(jì)下周產(chǎn)量與開工將下降。供應(yīng)端處于高位，同時(shí)受雨雪天氣影響，部分企業(yè)發(fā)運(yùn)不暢，上游庫存延續(xù)累庫。受出口收緊政策影響，港口貨源回流，港口庫存下降。復(fù)合肥開工維持高位運(yùn)行，三聚氰胺開工小幅提升，下游逢低采購，需求較為穩(wěn)定。綜合來看，市場對(duì)于價(jià)格、減產(chǎn)、庫存等方面博弈仍在，建議期貨市場中性對(duì)待。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　天然氣企業(yè)裝置檢修計(jì)劃、庫存變動(dòng)情況、工業(yè)需求恢復(fù)情況、淡儲(chǔ)進(jìn)度、國際市場變化