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本周行情回顧：本周美容護(hù)理板塊下跌0.91%，相對(duì)滬深300指數(shù)收益為0.79pcts。股價(jià)漲幅前五的公司為兩面針（13.66%）、青島金王（4.79%）、諾邦股份（4.51%）、延江股份（3.76%）、百亞股份（3.70%）。
　　行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)：11月我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)7.6%，增幅環(huán)比增長(zhǎng)2.5pct；化妝品類消費(fèi)零售額同比下降3.5%，增幅環(huán)比下降4.6pct。
　　重要公告及新聞：1）科笛-B在第十八屆CDA年會(huì)，發(fā)布CU-40102（外用非那雄胺噴霧劑）及CU-10201（外用4%米諾環(huán)素泡沫劑）中國(guó)III期臨床試驗(yàn)結(jié)果。2）華東醫(yī)藥全資子公司中美華東的二甲雙胍恩格列凈片成功續(xù)約國(guó)家醫(yī)保目錄。3）福瑞達(dá)入局膠原蛋白醫(yī)美賽道，展示在重組人源化膠原蛋白技術(shù)研發(fā)上的最新成果，并重磅推出旗下首個(gè)醫(yī)美新品牌“珂謐KeyC”及產(chǎn)品。4）歐萊雅小蜜罐面霜第二代升級(jí)上市，宣稱首次添加重組膠原蛋白。5）科笛集團(tuán)舉辦2023投資者開放日，官宣美國(guó)高端高功效護(hù)膚品牌—PHYTO-C，同時(shí)發(fā)布《2023國(guó)民頭發(fā)與頭皮健康藍(lán)皮書》。
　　資金持倉(cāng)：根據(jù)已披露的基金三季報(bào)，23Q3美容護(hù)理板塊重倉(cāng)持股總市值為112.8億元，環(huán)比23Q2下降22.6%，占比達(dá)0.186%，環(huán)比23Q2下降0.048pct。環(huán)比看，當(dāng)周外資增配普門科技、福瑞達(dá)幅度最大，環(huán)比分別為20.2%/17.8%。
　　投資建議：醫(yī)美板塊：重點(diǎn)關(guān)注重要產(chǎn)品處于成長(zhǎng)期，帶動(dòng)24年估值具備性價(jià)比的公司。1）醫(yī)美行業(yè)龍頭公司愛美客短期業(yè)績(jī)承壓，市場(chǎng)信心處于較低位置。目前市值反應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)公司24年增長(zhǎng)的較悲觀預(yù)期，隨著公司重磅新品如生天使及功效護(hù)膚系列進(jìn)入24年的正式推廣放量，后續(xù)不排除市場(chǎng)預(yù)期逐漸上修的可能，建議持續(xù)關(guān)注。2）重組膠原蛋白賽道：錦波生物的成長(zhǎng)性受到市場(chǎng)認(rèn)可，帶動(dòng)重組膠原蛋白賽道關(guān)注度大幅提升，巨子生物目前估值具備優(yōu)勢(shì)，交易結(jié)構(gòu)逐漸優(yōu)化中，建議重點(diǎn)關(guān)注。3）醫(yī)藥板塊整體關(guān)注度上行，華東醫(yī)藥、普門科技、偉思醫(yī)療等公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，建議圍繞價(jià)值中樞在波動(dòng)中尋找機(jī)會(huì)。4）其他建議關(guān)注醫(yī)美業(yè)務(wù)可能出現(xiàn)突破的江蘇吳中。5）港股建議關(guān)注估值處于低位的美麗田園醫(yī)療健康、復(fù)銳醫(yī)療科技等。美妝板塊：建議重點(diǎn)關(guān)注1）今年以來線上增速維持強(qiáng)勁，具備強(qiáng)α的標(biāo)的：如珀萊雅、巨子生物等。2）增速有望實(shí)現(xiàn)逐季回升的標(biāo)的：貝泰妮、上海家化等。3）有望突破市場(chǎng)原有認(rèn)知的標(biāo)的：丸美股份、福瑞達(dá)、水羊股份等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)弱復(fù)蘇；醫(yī)美行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)和醫(yī)療事故風(fēng)險(xiǎn)；新品推廣和銷售不及預(yù)期。