>> 中銀證券-電力設(shè)備與新能源行業(yè)12月第3周周報：三元電池裝機(jī)占比提升，儲能價格繼續(xù)下跌-231217
| 上傳日期： |
2023/12/18 |
大小： |
934KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
武佳雄,李揚(yáng) |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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光伏需求潛力無憂，產(chǎn)業(yè)鏈價格有望逐漸企穩(wěn)，下游觀望情緒有望消除，需求有望快速釋放，2023年需求有望超預(yù)期。建議優(yōu)先布局業(yè)績彈性較大的輔材、硅片、電池等環(huán)節(jié)，進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化前中期的前沿技術(shù)亦值得關(guān)注。風(fēng)電項目已招標(biāo)存量較高，同時整機(jī)中標(biāo)價格止跌與大宗價格下行有望助力產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力修復(fù)，此外海風(fēng)項目逐步取得進(jìn)展，建議優(yōu)先配置后續(xù)增長潛力較大的海纜與塔筒樁基環(huán)節(jié)，以及存在滲透率提升邏輯的國產(chǎn)化與新技術(shù)環(huán)節(jié)。新能源汽車全球景氣度持續(xù)向上，全年銷量有望再創(chuàng)歷史新高。隨著以碳酸鋰為代表的原材料價格企穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)鏈利潤將迎來重新分配。電芯環(huán)節(jié)競爭格局較優(yōu)，盈利有望回升，4680和鈉離子電池有望規(guī)?；慨a(chǎn)，凝聚態(tài)電池、磷酸錳鐵鋰、復(fù)合箔材等新技術(shù)有望推動產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級。儲能環(huán)節(jié)已開始繪制陡峭成長曲線，在系統(tǒng)集成、終端渠道、電池與電力電子技術(shù)等方面有優(yōu)勢的企業(yè)將充分受益。電力設(shè)備領(lǐng)域建議優(yōu)先布局涉足儲能、虛擬電廠、智能化、充電設(shè)施等領(lǐng)域的相關(guān)標(biāo)的。氫能產(chǎn)業(yè)周期開啟，綠氫成本預(yù)計逐步具備競爭力，應(yīng)用場景有望進(jìn)一步擴(kuò)大，建議關(guān)注具備成本優(yōu)勢的電解槽生產(chǎn)企業(yè)與氫儲運(yùn)、加注裝置企業(yè)。維持行業(yè)強(qiáng)于大市評級。
本周板塊行情：本周電力設(shè)備和新能源板塊下跌2.74%，其中核電板塊上漲0.75%，工控自動化上漲0.12%，新能源汽車指數(shù)下跌0.34%，發(fā)電設(shè)備下跌1.8%，風(fēng)電板塊下跌2.27%，光伏板塊下跌2.45%，鋰電池指數(shù)下跌2.15%。
本周行業(yè)重點(diǎn)信息：新能源車：中央經(jīng)濟(jì)工作會議：提振新能源汽車、電子產(chǎn)品等大宗消費(fèi)。中汽協(xié)：2023年11月新能源汽車國內(nèi)銷量92.9萬輛，環(huán)比增長11.7%，同比增長33.9%。工信部等三部門聯(lián)合印發(fā)公告，明確享受減免車輛購置稅新能源汽車產(chǎn)品技術(shù)要求。中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟：2023年11月國內(nèi)實現(xiàn)動力電池裝車量44.9GWh，同比增長31%，環(huán)比增長14.5%，其中三元占比35.0%，磷酸鐵鋰占比64.9%。極氪發(fā)布首款800V磷酸鐵鋰超快充金磚電池。光伏風(fēng)電：IRS發(fā)布先進(jìn)制造生產(chǎn)稅收抵免擬議指南，明確了合格太陽能組件定義和詳細(xì)金額。歐洲議會和歐洲理事會已就加強(qiáng)《建筑物能源性能指令》(EPBD)達(dá)成臨時協(xié)議，要求新建建筑必須為安裝太陽能做好準(zhǔn)備。儲能：英國政府宣布將免除安裝儲能電池系統(tǒng)20%的增值稅，該政策將于2024年2月1日起實施。青海省海南州貢瑪儲能電站工程儲能系統(tǒng)采購B包80MW/320MWh開標(biāo)，價格創(chuàng)下歷史新低，儲能系統(tǒng)的最低報價僅為0.58元/Wh。氫能：中國能建2023年制氫設(shè)備集中采購候選人名單公布。
本周公司重點(diǎn)信息：星源材質(zhì)：發(fā)行GDR價格區(qū)間已確定為每份GDR9.46美元至10.44美元，招股說明書獲瑞交所監(jiān)管局招股說明書辦公室批準(zhǔn)。杉杉股份：擬不超60億元投建揚(yáng)州年產(chǎn)4000萬平方米高端顯示用偏光片生產(chǎn)線項目。通合科技：終止前次向特定對象發(fā)行股票事項并重新籌劃向特定對象發(fā)行股票事項，募資不超過7.5億元，全部用于高功率充電模塊產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項目及補(bǔ)充流動資金。林洋能源：公司中標(biāo)約3.36億元國家電網(wǎng)采購項目。奧特維：與光伏龍頭企業(yè)簽訂約2.3億元智能傳輸系統(tǒng)和電池端設(shè)備采購合同。意華股份：擬推699.92萬股的2023年限制性股票激勵計劃，業(yè)績考核目標(biāo)為以2023年為基準(zhǔn)，2024至2026年各年度營收或凈利潤增長率分別不低于30%、50%、70%。大全能源：擬150億元投建硅基新材料產(chǎn)業(yè)園項目。石英股份：擬1-2億元回購公司股份，回購價格不超130元/股。
風(fēng)險提示：價格競爭超預(yù)期；國際貿(mào)易摩擦風(fēng)險；投資增速下滑；政策不達(dá)預(yù)期；原材料價格波動；技術(shù)迭代風(fēng)險。
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