>> 山西證券-太陽能行業(yè)周報：經(jīng)濟工作會議強調(diào)推進綠色低碳發(fā)展，首批分布式光伏綠證核發(fā)-231218
| 上傳日期： |
2023/12/18 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
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作者： |
肖索,賈惠淋 |
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投資要點
中央經(jīng)濟工作會議：深入推進生態(tài)文明建設(shè)和綠色低碳發(fā)展：建設(shè)美麗中國先行區(qū)，打造綠色低碳發(fā)展高地。積極穩(wěn)妥推進碳達峰碳中和，加快打造綠色低碳供應鏈。持續(xù)深入打好藍天、碧水、凈土保衛(wèi)戰(zhàn)。完善生態(tài)產(chǎn)品價值實現(xiàn)機制。落實集體林權(quán)制度改革。加快建設(shè)新型能源體系，加強資源節(jié)約集約循環(huán)高效利用，提高能源資源安全保障能力。
COP28大會：全球社會聯(lián)合起來擺脫對化石能源的依賴：12月13日，來自近200個國家的代表在COP28氣候峰會上作出歷史性決定，同意著手減少全球?qū)剂系囊蕾?。這一里程碑式的進展，無疑將進一步助力中國已然蓬勃發(fā)展的可再生能源，加速煤電替代。
國家能源局：首批10.8萬張分布式光伏綠證核發(fā)：12月13日，國家能源局在京召開綠證核發(fā)工作啟動會。國家能源局首批核發(fā)綠證約1191萬個，涉及項目1168個、發(fā)電企業(yè)755家。此外，綠證核發(fā)工作啟動會共核發(fā)全國首批分布式光伏電力綠證108278張。
工信部：9-10月，光伏制造業(yè)高位運行：12月12日，工信部網(wǎng)站發(fā)布《2023年9-10月全國光伏制造行業(yè)運行情況》指出，2023年9-10月，我國光伏制造業(yè)繼續(xù)保持高位運行。另一方面，下半年以來國內(nèi)光伏產(chǎn)品價格連續(xù)走低，1-10月，多晶硅、組件產(chǎn)品價格降幅分別達60%和40%；部分光伏產(chǎn)品出口增速有所放緩，其中組件出口額同比下降4.6%。
價格追蹤
多晶硅價格：根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，本周多晶硅致密料均價為65元/kg，較上周持平。近期上游環(huán)節(jié)供需關(guān)系進入到階段性的平穩(wěn)階段，硅料需求端的集中采買簽單密集期逐漸結(jié)束，本周N型有6家企業(yè)成交，P型有7家企業(yè)成交，整體訂單規(guī)模偏小，以訂單交付和對應批次發(fā)運為主要基調(diào)。庫存方面，與上期情況相似，硅料供應端整體庫存規(guī)模上升幅度有限，行業(yè)整體庫存規(guī)模預計范圍7-10天。細分庫存結(jié)構(gòu)來看，頭部企業(yè)的、高品質(zhì)硅料保持供應緊俏，庫存主要為品質(zhì)較差硅料。硅料廠各家新產(chǎn)能投產(chǎn)進度仍有差異，預計12月產(chǎn)量16-16.2萬噸。
硅片價格：根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，本周150μm的182mm單晶硅片均價2.10元/片，較上周下降4.5%。本周硅片價格仍在持續(xù)下行，不同規(guī)格走勢分化。M10 P型硅片因為當前處于技術(shù)迭代與過渡的時間節(jié)點，下游需求急劇萎縮，價格持續(xù)崩跌；210尺寸部分，由于供應方相對集中，價格相對穩(wěn)定。市場仍在觀察后續(xù)硅片廠家的減產(chǎn)幅度，預期本月中旬生產(chǎn)廠家將有可能因為庫存因素開始規(guī)劃減產(chǎn)。此外，年尾交易平淡，預計下游電池端需求持續(xù)萎縮，預計硅片價格有望持續(xù)小幅下行。
電池片價格：根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，本周M10電池片（轉(zhuǎn)換效率23.1%+）均價為0.38元/W，較上周下降5.0%；G12電池片（轉(zhuǎn)換效率23.1%+）均價為0.43元/W，較上周下降4.4%；182mm TOPCon電池片均價為0.48元/W，較上周下降2.0%，比同尺寸PERC電池片溢價26.3%。當前電池廠家各家的庫存水平仍不一致，部分廠家?guī)齑婢徛仙?，其中以PERC的庫存為多；而個別企業(yè)因為大幅減產(chǎn)，庫存維持一周以內(nèi)水平。當前價格下，預計春節(jié)前專業(yè)電池廠家對182PERC電池的減產(chǎn)及關(guān)停持續(xù)。我們認為電池片環(huán)節(jié)的差異化競爭仍然是光伏行業(yè)的長期看點，BC的新技術(shù)產(chǎn)品有望持續(xù)獲得溢價。
組件價格：根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，本周182mm單面PERC組件均價為1.00元/W，較上周持平；182mm雙面PERC組件均價1.02元/W，較上周持平。TOPCon組件價格為1.08元/W，較上周持平。需求來看因為部分組件廠甩貨導致價格持續(xù)混亂，觀望情緒或持續(xù)至明年。組件端二三線組件廠排產(chǎn)持續(xù)下降，開工率和龍頭進一步分化。整體來看，預計12月組件端排產(chǎn)下調(diào)至50GW左右，價格仍有下行空間。
投資建議
從本周產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格來看，上游下游價格持平，中游價格下降。從開工率來看，當前產(chǎn)能已經(jīng)在逐步出清。當前產(chǎn)業(yè)鏈價格整體還在探底，同時市場擔心Q4業(yè)績不及預期，建議關(guān)注行業(yè)出清及明年一季度業(yè)績預告公布、利空落地后龍頭企業(yè)的投資機會。重點推薦：愛旭股份、隆基綠能、永和智控、帝科股份、福萊特，積極關(guān)注：福斯特、錦富技術(shù)、博菲電氣、時創(chuàng)能源、廣信材料。
風險提示
光伏新增裝機量不及預期；產(chǎn)業(yè)鏈價格波動風險；海外地區(qū)政策風險
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