>> 東證期貨-國債期貨策略周報-231217
| 上傳日期： |
2023/12/18 |
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| 3170KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王冬黎 |
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★市場回顧
截止周五收盤，TL2403環(huán)比上漲1.05%，T2403環(huán)比上漲0.47%，TF2403環(huán)比上漲0.43%，TS2403環(huán)比上漲0.21%。TL2403基差為0.13，較上周下跌0.16，凈基差為-0.12，較上周下跌0.12；T2403基差為-0.08，較上周下跌0.07，凈基差為-0.17，較上周下跌0.005。
★套保策略
3月合約基差T2403（-0.08），TL2403（0.13）低于T的季節(jié)性中樞為0.67，歷史季節(jié)性中樞可能下周震蕩下行至0.56；3月合約凈基差T2403（-0.17）和TL2403（-0.12）低于T的季節(jié)性中樞為0.51，歷史季節(jié)性中樞可能下周震蕩上行至0.37水平?；诨钴S可交割券測算12月合約的上行防御空間，TL2403為2.70bp，T2403為-1.41bp，TF2403為-3.74bp，TS2403為-11.31bp。
★期現(xiàn)套利策略
測算基于DR007/DR1M的正套空間TS2403（0.81/-0.09），TF2403（0.87/-0.03）與T2403（0.71/-0.19）。
★跨期價差策略
T的03-06合約跨期價差0.16低于季節(jié)性均值0.31，TF的03-06合約跨期價差0.10低于季節(jié)性均值0.19，TS的03-06合約跨期價差-0.02低于季節(jié)性均值0.10。TF的06-09跨期價差僅0.07，遠低于季節(jié)性均值0.32，建議關(guān)注TF2406-TF2409的跨期套利機會。
★跨品種策略
考慮到部分合約基差升水，根據(jù)跨品種carry套利交易策略，推薦關(guān)注3月合約做多30Y-10Y久期中性組合（測算carry為0.38元）。
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