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本周核心關(guān)注美國(guó)11月CPI符合預(yù)期。美國(guó)11月CPI同比增長(zhǎng)3.1%，與市場(chǎng)預(yù)期相同，前值為3.2%；美國(guó)11月核心CPI同比增長(zhǎng)4.0%，與市場(chǎng)預(yù)期相同，前值為4.0%；美國(guó)11月CPI環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，與市場(chǎng)預(yù)期相同，前值為0%。
　　下周重要數(shù)據(jù)發(fā)布: 12月20日（周三09:15）中國(guó)LPR1年期&5年期；12月22日（周五17:00）美國(guó)11月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比。
　　貴金屬：貴金屬價(jià)格走強(qiáng)。本周，上海金交所黃金價(jià)格跌0.02%，COMEX銀價(jià)周漲3.8%。本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議宣布維持目標(biāo)利率5.25%至5.5%之間不變，同時(shí)最近點(diǎn)陣圖公布，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)19名成員中有6人認(rèn)為明年聯(lián)邦基金利率水平或降為4.5%至4.75%，5人預(yù)計(jì)利率將降為4.75%至5%，2人認(rèn)為明年利率將維持在目前水平。展望后市，伴隨美國(guó)政策利率逐步下行，貴金屬整體或有進(jìn)一步市場(chǎng)表現(xiàn)，建議關(guān)注黃金、白銀相關(guān)標(biāo)的，如：紫金礦業(yè)、中金黃金、盛達(dá)資源等。
　　工業(yè)金屬：工業(yè)金屬價(jià)格漲跌不一。本周，SHFE銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳活躍合約期貨收盤(pán)價(jià)分別變動(dòng)0.9%、1.4%、1.4%、0.7%、0.3%、-1.3%。展望后市，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下，工業(yè)金屬整體需求或有提升。建議關(guān)注銅、鋁等工業(yè)金屬板塊。
　　稀土、鎢等小金屬：國(guó)常會(huì)研究推動(dòng)稀土產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)工作。稀土方面：本周鐠釹金屬下跌2.2%，鐠釹氧化物下跌0.9%，年內(nèi)第三批稀土指標(biāo)公布，2023年度稀土開(kāi)采、冶煉分離總量控制指標(biāo)分別為255000噸、243850噸，同比增速分別為21.4%、20.7%。鎢方面：黑鎢精礦價(jià)格微漲0.4%，目前供應(yīng)偏緊，需求無(wú)明顯利好，持續(xù)關(guān)注后端消費(fèi)表現(xiàn)。
　　能源金屬：鋰鈷鎳價(jià)格總體下跌，等待能源金屬止跌后的反彈機(jī)會(huì)。（1）鋰方面：本周鋰精礦、碳酸鋰、氫氧化鋰、金屬鋰價(jià)格大幅下跌。鈷方面：金屬鈷價(jià)格上漲，四氧化三鈷、氧化鈷、硫酸鈷價(jià)格下跌。鎳方面：鎳礦、鎳金屬、鎳板、鎳豆、硫酸鎳價(jià)格全面下跌（2）鋰鈷鎳價(jià)格總體下跌，等待能源金屬止跌后的反彈機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注：中礦資源、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、融捷股份、永興材料、藏格礦業(yè)、西藏礦業(yè)。
　　投資建議。美聯(lián)儲(chǔ)加息或結(jié)束，持續(xù)推薦貴金屬長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，先金后銀，銅及小金屬亦有空間，長(zhǎng)期看好科技革命帶來(lái)的新材料投資機(jī)會(huì)。1）貴金屬。美國(guó)加息或結(jié)束，未來(lái)降息預(yù)期逐漸提升，實(shí)際利率下降將凸顯黃金配置價(jià)值，且隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和新能源行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)，白銀遠(yuǎn)期彈性更大，推薦山東黃金、紫金礦業(yè)、中金黃金、盛達(dá)資源，關(guān)注銀泰黃金。2）工業(yè)金屬。經(jīng)歷上半年經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期后政策托底意愿增強(qiáng)，7月24日政治局會(huì)議提出“不斷推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)好轉(zhuǎn)”，隨著后續(xù)一系列配套政策出臺(tái)，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)底部將逐漸夯實(shí)，與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)相關(guān)的工業(yè)金屬價(jià)格有望迎來(lái)翻轉(zhuǎn)，推薦天山鋁業(yè)、紫金礦業(yè)、云鋁股份，關(guān)注神火股份、中國(guó)鋁業(yè)。3）戰(zhàn)略金屬&新材料?？萍几锩鼭u行漸近，人工智能和機(jī)器人等相關(guān)產(chǎn)業(yè)未來(lái)將迎高速發(fā)展，相關(guān)新材料領(lǐng)域需求有望大幅提升，戰(zhàn)略金屬價(jià)值也將進(jìn)一步凸顯。推薦錫業(yè)股份、悅安新材、鉑科新材、金力永磁、馳宏鋅鍺，關(guān)注云南鍺業(yè)、有研粉材、東睦股份、有研新材、北方稀土等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。美國(guó)加息超預(yù)期；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度不及預(yù)期；海外需求恢復(fù)不及預(yù)期。