>> 東方證券-有色鋼鐵行業(yè)周觀點(2023年第50周)：美聯(lián)儲釋放降息信號，關注金屬普漲-231220
| 上傳日期： |
2023/12/20 |
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| 1528KB |
| 格式： |
pdf 共41頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉洋,李一冉 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
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核心觀點
宏觀：美聯(lián)儲釋放降息信號，關注金屬普漲。中央經(jīng)濟工作會議延續(xù)中央政治局會議基本定調(diào)，明年堅持穩(wěn)中求進的工作總基調(diào)，以進促穩(wěn)、先立后破，多出有利于穩(wěn)預期、穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)的政策；社融規(guī)模繼續(xù)同比多增，信貸支持實體經(jīng)濟力度穩(wěn)固；美國通脹如預期降溫，12月如預期繼續(xù)暫停加息，美聯(lián)儲首次討論降息細節(jié)。
鋼：12月上旬重點統(tǒng)計企業(yè)粗鋼日產(chǎn)環(huán)比下降4.19%。本周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比明顯下降1.63%，消耗量環(huán)比明顯下降2.71%。鋼材社會庫存和鋼廠庫存總和環(huán)比上升0.02%?？紤]一個月庫存周期，長流程成本月變動明顯上升、短流程成本月變動明顯上升，長流程螺紋鋼毛利環(huán)比明顯下降、短流程螺紋鋼毛利環(huán)比明顯下降。
新能源金屬：鋰鹽價格逐步逼近鋰鹽一體化企業(yè)成本線。本周，國產(chǎn)99.5%電池級碳酸鋰價格為10.45萬元/噸，環(huán)比大幅下跌11.81%；國產(chǎn)56.5%氫氧化鋰價格為9.80萬元/噸，環(huán)比明顯下跌7.53%；本周MB標準級鈷環(huán)比明顯下跌5.08%，四氧化三鈷環(huán)比大幅下跌10.09%。鎳方面，本周LME鎳現(xiàn)貨結算價格16500美元/噸，環(huán)比小幅下跌0.63%。
工業(yè)金屬：美聯(lián)儲釋放降息信號，基本金屬普漲。本周LME銅現(xiàn)貨結算價為8462美元/噸，環(huán)比小幅上漲1.36%，LME鋁現(xiàn)貨結算價為2137美元/噸，環(huán)比小幅上漲1.23%；盈利方面，本周盈利新疆、內(nèi)蒙、云南環(huán)比明顯上漲，山東環(huán)比小幅上漲。
金：美聯(lián)儲如期暫停加息且釋放降息信號。本周COMEX金價環(huán)比小幅上漲0.64%，黃金非商業(yè)凈多頭持倉數(shù)量環(huán)比明顯上升1.73%。
投資建議與投資標的
工業(yè)金屬：銅方面，關注資源龍頭紫金礦業(yè)(601899，未評級)、洛陽鉬業(yè)(603993，買入)、金誠信(603979，未評級)、河鋼資源(000923，未評級)、銅陵有色(000630，未評級)；鋁方面，關注資源端龍頭企業(yè)如中國鋁業(yè)(601600，未評級)、神火股份(000933，未評級)、云鋁股份(000807，未評級)、H股的中國宏橋(01378，未評級)。
金屬新材料：建議關注智能手機及AI產(chǎn)業(yè)鏈相關供應商，如鉑科新材(300811，買入)、東睦股份(600114，未評級)、博威合金(601137，買入)、斯瑞新材(688102，未評級)、華峰鋁業(yè)(601702，買入)、亞太股份(002284，未評級)、銀邦股份(300337，未評級)、有研新材(600206，未評級)、悅安新材(688786，未評級)、天工國際(00826，未評級)、寶鈦股份(600456，未評級)、鉑力特(688333，未評級)、聯(lián)瑞新材(688300，未評級)。
貴金屬：優(yōu)選受益于加息退潮的黃金及低估值標的，建議關注山東黃金(600547，未評級)、中金黃金(600489，未評級)、紫金礦業(yè)(601899，未評級)、湖南黃金(002155，買入)、銀泰黃金(000975，未評級)。
鋼：特鋼方面，建議關注受益于風電、汽車和油氣景氣回升的公司，如南鋼股份(600282，未評級)、中信特鋼(000708，買入)、華菱鋼鐵(000932，未評級)；不銹鋼方面建議關注甬金股份(603995，買入)、久立特材(002318，買入)、武進不銹(603878，未評級)，火電高端用管建議關注軍工高溫合金建議關注龍頭撫順特鋼(600399，買入)，以及與鉬相關且基本面健康的金鉬股份(601958，未評級)、洛陽鉬業(yè)(603993，買入)。
風險提示
宏觀經(jīng)濟增速放緩；原材料價格波動
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