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核心觀點(diǎn)
　　本周核心觀點(diǎn)與重點(diǎn)要聞回顧
　　消費(fèi)建材：中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議后，京滬樓市新政出臺(tái)，預(yù)計(jì)或?qū)⑻嵴竦禺a(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌銮榫w，中長期看好地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈左側(cè)投資機(jī)會(huì)。12月14日，北京、上海分別優(yōu)化房地產(chǎn)政策。其中，北京調(diào)整首套房、二套房的首付比例，首套房首付比例統(tǒng)一降至30%，二套房首付比例最低為40%；上海自12月15日起調(diào)整普通住房標(biāo)準(zhǔn)和優(yōu)化差別化住房信貸政策，首套房最低首付款比例調(diào)整為不低于30%，二套房最低首付款比例調(diào)整為不低于50%，而在自貿(mào)區(qū)臨港新片區(qū)等6個(gè)行政區(qū)全域?qū)嵭胁町惢?，二套房最低首付款比例調(diào)整為不低于40%。
　　玻纖：由于玻纖供過于求，價(jià)格繼續(xù)處于磨底狀態(tài)，電子行業(yè)逐步復(fù)蘇，帶動(dòng)電子紗價(jià)格小幅回彈，中長期看好龍頭市占率繼續(xù)提升。電子行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈庫存逐步恢復(fù)正常，加之汽車電子、服務(wù)器、通訊等部分高端消費(fèi)市場需求拉動(dòng)，帶動(dòng)玻璃纖維電子紗及電子部產(chǎn)品出現(xiàn)小幅回彈，成為當(dāng)前行業(yè)發(fā)展難得的亮點(diǎn)。
　　水泥：水泥價(jià)格依然處于弱勢，年初以來需求不振，我們認(rèn)為向下空間有限，鑒于其防守屬性，是值得配置的品種。根據(jù)中國水泥網(wǎng)，12月15日，全國水泥價(jià)格指數(shù)報(bào)收113.03點(diǎn)，環(huán)比下跌0.59%，同比下跌23.56%。12月15日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了11月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。其中，11月份，全國水泥產(chǎn)量18979萬噸，同比增長1.6%；2023年1-11月份，全國水泥產(chǎn)量186735萬噸，同比下降0.9%。
　　市場行情回顧
　　本周（2023年12月11日-12月15日），A股申萬建材指數(shù)上漲0.92%，整體跑贏滬深300指數(shù)2.63pct，跑贏萬得全A指數(shù)1.88pct。申萬建材二級(jí)三大子板塊漲跌幅由高到低分別為：裝修建材(1.77%)、水泥(1.29%)、玻璃玻纖(-1.05%)。年初至今（2023年1月1日-12月15日），A股申萬建材指數(shù)下跌22.5%，板塊整體跑輸滬深300指數(shù)8.81pct，跑輸萬得全A指數(shù)16.62pct。在申萬31個(gè)一級(jí)子行業(yè)中，建材板塊年初至今漲跌幅排名為第27位。
　　投資建議
　　本周，我們看好受益于京滬樓市放松的消費(fèi)建材龍頭、以玻纖為代表的工業(yè)品復(fù)蘇主線、以水泥為代表的防御品種。
　　消費(fèi)建材：京滬樓市新政出臺(tái)，預(yù)計(jì)或?qū)⑻嵴竦禺a(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌銮榫w，中長期看好地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈左側(cè)投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注東方雨虹、堅(jiān)朗五金、偉星新材、北新建材、三棵樹等。
　　玻纖：電子行業(yè)逐步復(fù)蘇，帶動(dòng)電子紗價(jià)格小幅回彈，中長期看好龍頭市占率繼續(xù)提升，建議關(guān)注中國巨石、中材科技、長海股份等。
　　水泥：水泥價(jià)格依然處于弱勢，我們認(rèn)為向下空間有限，鑒于其防守屬性，是值得配置的品種，建議關(guān)注海螺水泥、華新水泥、天山股份等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　下游終端需求不達(dá)預(yù)期、原材料價(jià)格超預(yù)期、供給端邊際放松超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。