久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

近年來美國頻頻加強(qiáng)對華技術(shù)封鎖，同時(shí)還加大本土制造業(yè)投資，向“友好國家”拋出橄欖枝，旨在推動中國與其他發(fā)展中國家在生產(chǎn)制造以及國際貿(mào)易上的替代關(guān)系。在上一篇《美國再工業(yè)化如何影響中國外貿(mào)？》中我們探討了美國本土政策推動“再工業(yè)化”對產(chǎn)業(yè)遷移和出口端的影響，本文旨在進(jìn)一步探討發(fā)展中國家投資落地的節(jié)奏及其對出口端的影響。
　　要了解各國投資落地到產(chǎn)能釋放所需的時(shí)間，首先需要探討不同跟蹤指標(biāo)的作用以及優(yōu)劣：（1）一國的出口份額變化可以較好地跟蹤該國制造業(yè)的發(fā)展以及承接產(chǎn)業(yè)的情況，特別是對一些出口導(dǎo)向型的經(jīng)濟(jì)體。值得注意的是，越接近產(chǎn)業(yè)鏈末端的國家或地區(qū)的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，由于包含之前所有生產(chǎn)環(huán)節(jié)的增加值，出口金額和份額上更有優(yōu)勢，用增加值口徑可以更直觀看到具體產(chǎn)能的分布情況從而避免這種誤差，但是即使出口份額口徑存在缺陷，對跟蹤部分產(chǎn)業(yè)趨勢也依然有效（特別是勞動密集型產(chǎn)業(yè)下游環(huán)節(jié)）。（2）一般來說工業(yè)化程度高的國家會將資本品以FDI的形式投入到其他欠發(fā)達(dá)地區(qū)，因此FDI的走勢能夠反映產(chǎn)業(yè)遷移的方向。近年全球FDI整體走弱，分地域結(jié)構(gòu)來看，近年來FDI（流入）主要流向美國、東盟、印度和日韓，部分流向墨西哥，說明美國的“再工業(yè)化”和“近岸化友岸化”策略確實(shí)正在發(fā)揮作用。值得注意的是，如果從綠地投資金額或數(shù)量占比來看結(jié)果則截然不同，這主要和以歐盟地區(qū)為主的部分發(fā)達(dá)國家的能源轉(zhuǎn)型計(jì)劃有關(guān)（特別是2022年）。
　　FDI、綠地投資數(shù)據(jù)等是否能夠作為出口份額的前瞻指標(biāo)？從各國FDI流入和綠地投資占全球比重和出口份額的變化率來看（均為5年移動平均），F(xiàn)DI占比和出口份額之間有一定相關(guān)性。值得注意的是對“雁陣模式”下的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移預(yù)測前瞻性較強(qiáng)（主要是發(fā)展中國家），此外如果聚焦于綠地投資，用項(xiàng)目數(shù)量占比跟蹤出口份額可能更有效，而非金額占比：（1）對部分較小，且出口投資對FDI依賴更強(qiáng)的工業(yè)制成品為主的經(jīng)濟(jì)體來說，F(xiàn)DI（綠地投資）對當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)投資的影響更大，對出口走勢的影響更加顯著，但傳導(dǎo)周期較長，F(xiàn)DI領(lǐng)先出口份額4-5年。如果觀察綠地投資項(xiàng)目，兩者依然相關(guān)，但走勢一般較為同步。此外，對于一些大宗出口比例更高的國家，往往會出現(xiàn)出口份額先于或同步于FDI走勢的情況。（2）發(fā)展程度更高的國家FDI領(lǐng)先于出口份額的時(shí)間明顯更短（約1-2年）。一方面，如果不是在“雁陣模式”的外生推動下，一個(gè)國家或地區(qū)（特別是工業(yè)化水平已經(jīng)更高的國家）的經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景（或需求增長）、FDI和出口份額之間的內(nèi)生性較強(qiáng)，這一情形一般發(fā)生在較大或發(fā)展水平較高的經(jīng)濟(jì)體中，另一方面?zhèn)鲗?dǎo)時(shí)間長短可能和發(fā)達(dá)國家基建等與制造業(yè)發(fā)展高度相關(guān)的配套設(shè)施更完善有關(guān)。
　　綜合來看，考慮到如今部分發(fā)展中國家（特別是新興國家）的基建水平已顯著提升，投資傳導(dǎo)到出口的時(shí)間或介于發(fā)達(dá)國家2年和發(fā)展中國家4年之間?；诖?，我們預(yù)計(jì)2024下半年美國在強(qiáng)政策支持下本土產(chǎn)能逐漸開始釋放，但其對應(yīng)的海外配套產(chǎn)能的落地節(jié)奏及其對出口份額的影響可能延續(xù)長期以來較為平緩的節(jié)奏。
　　如何從企業(yè)層面數(shù)據(jù)看待產(chǎn)業(yè)遷移情況？近幾年的《中國商務(wù)環(huán)境調(diào)查報(bào)告》顯示中國仍是全球最重要的市場之一，而其中遷移企業(yè)主要選擇回流歐美，少量選擇其他亞洲發(fā)展中國家，墨西哥&加拿大減少，說明不僅是生產(chǎn)成本這單一因素在起作用。此外，如何從基本面理解報(bào)告顯示外資對中國勞動力成本壓力的擔(dān)憂有所減弱？經(jīng)過測算，我們發(fā)現(xiàn)如果僅從制造業(yè)來看，與其他新興發(fā)展中國家相比，中國單位產(chǎn)出所需的勞動力成本劣勢并不大。形成印證的是該報(bào)告顯示，遷移企業(yè)主要選擇回流歐美，少量選擇其他亞洲發(fā)展中國家，墨西哥&加拿大減少。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　數(shù)據(jù)可得性限制帶來的風(fēng)險(xiǎn)；統(tǒng)計(jì)樣本與實(shí)際情況或存在誤差；地緣政治的不確定性和經(jīng)濟(jì)環(huán)境差異使得歷史經(jīng)驗(yàn)和當(dāng)下情況無法完全匹配的風(fēng)險(xiǎn)。