>> 興業(yè)證券-中控技術(shù)(688777)業(yè)績趨勢良好，海外市場加速突破-231223
| 上傳日期： |
2023/12/24 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
蔣佳霖,楊本鴻 |
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事件：2023年12月，在2023年迪拜五大行業(yè)展（BIG5）上，中控技術(shù)正式發(fā)布了全新的智慧工地安全解決方案（Smart Site Safety Solution，4S）。
業(yè)績趨勢良好，2023Q3持續(xù)較快增長。2023年前三季度，實現(xiàn)營業(yè)收入56.8億元，同比增長34.4%；歸母凈利潤6.9億元，同比增長46.2%；剔除GDR匯兌損益（1.35億元）影響后的歸母凈利潤為5.6億元，同比增長17.6%。從2023Q3單季度來看，實現(xiàn)營業(yè)收入20.4億元，同比增長30.6%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.8億元，同比增長13.6%；剔除GDR匯兌損益（-0.29億）影響后的歸母凈利潤為2.1億元，同比增長31.4%。
費用率水平有所下降，在手訂單較飽滿。公司控費效果較好，2023Q3銷售費用率、管理費用率、研發(fā)費用率分別為9.3%、5.9%、10.8%，同比下降1.4、0.1、0.1個百分點。公司持續(xù)建設(shè)5S店，推動訂單增長。截至2023年上半年，公司5S店增加至177家，其中有3家5S店的合同額突破1億元。截至2023三季度末的合同負債為28.6億元，同比/環(huán)比增長13.1%/10.4%，為未來業(yè)績持續(xù)增長提供支撐。
新產(chǎn)品不斷突破，海外市場拓展正加速。公司于今年上半年收購荷蘭Hobré，今年8月即中標中海殼牌惠州大亞灣石化基地氫氣外輸項目，是收購后在中國市場中標的首個高端分析儀訂單。同時，公司積極拓展海外市場，今年三季度中標中國石油塞浦路斯FSRU及天然氣終端項目、山東信和孟加拉紙業(yè)總包項目等；今年10月，海外首家5S店在沙特開業(yè)；今年12月，在2023年迪拜五大行業(yè)展（BIG5）上，正式發(fā)布全新的智慧工地安全解決方案。
盈利預(yù)測與投資建議：我們調(diào)整盈利預(yù)測，預(yù)計2023-2025年歸母凈利潤為10.22/13.19/17.01億元，維持“增持”評級。
風險提示：下游需求不及預(yù)期；政策推進不及預(yù)期；技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期風險；中控技術(shù)為興業(yè)證券科創(chuàng)板做市公司等。
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