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海龜爸爸獲路威凱騰獨(dú)家A+輪投資，關(guān)注兒童防曬市場(chǎng)機(jī)遇
　　本周，兒童專業(yè)護(hù)膚品牌“海龜爸爸Hi!papa”獲得全球最大消費(fèi)私募機(jī)構(gòu)LCatterton（路威凱騰）獨(dú)家A+輪投資。海龜爸爸是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先兒童護(hù)膚品牌，打造了包括“小雪山防曬乳”等暢銷單品，2023年已邁入“10億俱樂部”。從10月嬰童護(hù)理細(xì)分龍頭潤(rùn)本股份上市，再到本次路威凱騰獨(dú)家投資海龜爸爸，我國(guó)兒童護(hù)膚市場(chǎng)關(guān)注度正不斷提升，資本化進(jìn)程有望持續(xù)推進(jìn)。行業(yè)層面看，我們認(rèn)為5-12歲的中大童為兒童護(hù)膚行業(yè)提供充足存量空間，而精細(xì)化育兒理念有望驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，這其中“兒童防曬”是近年來值得關(guān)注的細(xì)分賽道之一。海龜爸爸2023年通過發(fā)力兒童防曬品類實(shí)現(xiàn)亮眼增長(zhǎng)，近期更宣布2024年將把定位升級(jí)為“兒童抗光損第一品牌”。根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，防曬產(chǎn)品需要注冊(cè)為“特殊化妝品”，較普通化妝品而言注冊(cè)要求較高、獲批耗時(shí)更長(zhǎng)；另外我們整理防曬產(chǎn)品批件發(fā)現(xiàn)，兒童防曬批件僅占國(guó)產(chǎn)防曬1.7%。考慮兒童防曬市場(chǎng)擁有一定準(zhǔn)入壁壘且目前仍是藍(lán)海，我們看好兒童防曬市場(chǎng)未來發(fā)展，已經(jīng)入局的上美股份、貝泰妮、上海家化、潤(rùn)本股份等企業(yè)短期有望享受市場(chǎng)紅利。
　　行業(yè)關(guān)鍵詞：抖音雙12、零食很忙、海龜爸爸、K18、醫(yī)本通
　　【抖音雙12】雙12抖音電商GMV同比增長(zhǎng)43%。
　　【零食很忙】零食很忙獲得好想你和鹽津鋪?zhàn)涌毓傻?0.5億元投資。
　　【海龜爸爸】?jī)和o(hù)膚品牌海龜爸爸獲路威凱騰A+輪獨(dú)家投資。
　　【K18】聯(lián)合利華宣布收購(gòu)生物科技護(hù)發(fā)品牌K18。
　　【醫(yī)本通】鴻星爾克旗下多映生物推出重組膠原蛋白護(hù)膚品牌醫(yī)本通。
　　板塊行情回顧
　　本周（12月18日-12月22日），商貿(mào)零售指數(shù)報(bào)收1962.90點(diǎn)，下跌4.66%，跑輸上證綜指（本周下跌0.94%）3.72個(gè)百分點(diǎn)，板塊表現(xiàn)在31個(gè)一級(jí)行業(yè)中位居第28位。零售各細(xì)分板塊中，本周鐘表珠寶板塊跌幅最小，2023年年初至今商業(yè)物業(yè)經(jīng)營(yíng)板塊跌幅最小。個(gè)股方面，本周南極電商（+3.9%）、匯通能源（+2.6%）、中國(guó)中免（+1.2%）漲幅靠前。
　　投資建議：關(guān)注消費(fèi)復(fù)蘇主線下的高景氣賽道優(yōu)質(zhì)公司
　　投資主線一（化妝品）：關(guān)注強(qiáng)產(chǎn)品力、強(qiáng)品牌力及強(qiáng)運(yùn)營(yíng)能力的國(guó)貨美妝龍頭，重點(diǎn)推薦珀萊雅、巨子生物、福瑞達(dá)等，受益標(biāo)的丸美股份、潤(rùn)本股份；
　　投資主線二（醫(yī)美）：行業(yè)短期穩(wěn)步恢復(fù)、長(zhǎng)期成長(zhǎng)性無(wú)虞，關(guān)注合規(guī)龍頭企業(yè)，重點(diǎn)推薦醫(yī)美產(chǎn)品端愛美客、醫(yī)美機(jī)構(gòu)端朗姿股份，受益標(biāo)的錦波生物、科笛-B；
　　投資主線三（黃金珠寶）：消費(fèi)與投資需求雙輪驅(qū)動(dòng)高景氣，關(guān)注黃金珠寶品牌開店及訂貨會(huì)情況，重點(diǎn)推薦潮宏基、老鳳祥、周大生等；
　　投資主線四（跨境電商）：頭部跨境電商企業(yè)順應(yīng)商品出海趨勢(shì)有望延續(xù)高增長(zhǎng)，重點(diǎn)推薦華凱易佰、吉宏股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、政策風(fēng)險(xiǎn)等。