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策略摘要
　　隨著全國(guó)氣溫驟降，建材需求正式進(jìn)入淡季水平，鋼材需求走弱，庫(kù)存小幅累積。供應(yīng)方面，鋼廠季節(jié)性檢修增加，產(chǎn)量有所回落。目前鋼材呈現(xiàn)供需雙雙走弱局面。品種分化上，板材的需求以及整體價(jià)格走勢(shì)要好于建材。從成本端看，成本支撐依然較強(qiáng)。煤礦事故多發(fā)，焦煤供應(yīng)依然偏緊，疊加鐵礦基本面健康，鋼材成本持續(xù)高位。整體來(lái)看，短期鋼材價(jià)格跟隨成本震蕩走勢(shì)為主。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　本周黑色系期貨再度飄紅反彈，一方面原料成本高居不下，對(duì)鋼材價(jià)格形成較強(qiáng)支撐，另一方面，宏觀逆周期調(diào)節(jié)政策再度提高市場(chǎng)情緒的積極性，短期鋼價(jià)形成震蕩上行走勢(shì)。現(xiàn)貨方面，隨著全國(guó)氣溫驟降，建材需求正式進(jìn)入淡季水平，華東需求整體表現(xiàn)好于中西北及華北等區(qū)域。目前鋼價(jià)再度上行，市場(chǎng)情緒多謹(jǐn)慎觀望，恐高心理有所蔓延，但鑒于目前成本高居不下以及貿(mào)易商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，所以短期價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)高位震蕩運(yùn)行。至本周五收盤(pán)，螺紋主力合約2405收于4004元/噸，環(huán)比上漲1.83%，熱卷主力合約2405收于4120元/噸，環(huán)比上漲1.80%。
　　供給方面：本周Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開(kāi)工率77.71%，環(huán)比上周下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增1.78百分點(diǎn)；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率84.75%，環(huán)比下降0.08個(gè)百分點(diǎn)，同比增加12.12個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率33.77%，環(huán)比下降1.73，同比增加12.12個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量226.64萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.22萬(wàn)噸，同比增加4.69萬(wàn)噸。
　　消費(fèi)方面：本周鋼聯(lián)公布最新五大成材周度表觀需求905.83萬(wàn)噸，周度環(huán)比減少4.41萬(wàn)噸，其中螺紋表觀需求237.99萬(wàn)噸，周環(huán)比下降13.88萬(wàn)噸，熱卷表觀消費(fèi)325.73萬(wàn)噸，周環(huán)比增加7.39萬(wàn)噸。本周五大品種表觀消費(fèi)除熱軋和冷軋之外，其余品種環(huán)比均有一定下降。
　　庫(kù)存方面：本周Mysteel調(diào)研全國(guó)五大成材庫(kù)存周環(huán)比增加20.04萬(wàn)噸，其中螺紋庫(kù)存周環(huán)比增加23.51萬(wàn)噸，熱卷庫(kù)存周環(huán)比下降8.84，傳統(tǒng)淡季剛需表現(xiàn)偏弱，品種開(kāi)始出現(xiàn)明顯分化，板材明顯好于建材。投機(jī)性需求消退，去庫(kù)速度減緩，當(dāng)前仍處歷史低位水平。
　　綜合來(lái)看：隨著全國(guó)氣溫驟降，建材需求正式進(jìn)入淡季水平，鋼材需求走弱，庫(kù)存小幅累積。供應(yīng)方面，鋼廠季節(jié)性檢修增加，產(chǎn)量有所回落。目前鋼材呈現(xiàn)供需雙雙走弱局面。品種分化上，板材的需求以及整體價(jià)格走勢(shì)要好于建材。從成本端看，成本支撐依然較強(qiáng)。煤礦事故多發(fā)，焦煤供應(yīng)依然偏緊，疊加鐵礦基本面健康，鋼材成本持續(xù)高位。整體來(lái)看，短期鋼材價(jià)格跟隨成本震蕩走勢(shì)為主。
　　■策略
　　單邊：震蕩
　　跨期：無(wú)
　　跨品種：無(wú)
　　期現(xiàn)：無(wú)
　　期權(quán)：無(wú)
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　產(chǎn)量波動(dòng)、需求恢復(fù)程度、原料價(jià)格、進(jìn)出口等。