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板塊周表現(xiàn)：本周（2023/12/18-2023/12/22），漲幅排名前五的板塊分別為煤炭/電力設(shè)備/家用電器/有色金屬/銀行，分別上漲1.0%/0.8%/0.7%/0.6%/0.4%。
　　板塊估值水平：機(jī)械板塊PE（TTM）中位數(shù)達(dá)39x，其中估值最高的是船舶制造（92.4x），最低的是工程機(jī)械（16.2x）。從10年內(nèi)的歷史數(shù)據(jù)看，機(jī)械板塊市盈率處于21.9%分位。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　美聯(lián)儲(chǔ)逐步調(diào)轉(zhuǎn)船頭，11月中國對(duì)美出口轉(zhuǎn)正。12月13日，美聯(lián)儲(chǔ)公布12月議息會(huì)議決議，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%-5.5%，與市場預(yù)期一致?！包c(diǎn)陣圖”顯示美聯(lián)儲(chǔ)官員較為明顯的鴿派轉(zhuǎn)向預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾明確表示，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期尾聲，對(duì)降息的討論已經(jīng)啟動(dòng)。降息預(yù)期下，美股相關(guān)機(jī)械公司表現(xiàn)較好。12月13日至12月22日，卡特彼勒、迪爾、伊利諾伊工具、史丹利百得等美股機(jī)械公司分別上漲11%/10%/4%/6%。11月中國對(duì)美國出口金額增速為7.35%，自去年8月以來首次錄得正值。我們看好美國降息預(yù)期和中國對(duì)美出口好轉(zhuǎn)給中國企業(yè)出口帶來的機(jī)遇。
　　CME預(yù)估12月挖機(jī)銷量同比-2%，內(nèi)銷基數(shù)降低增速回正，拉動(dòng)整體降幅收窄。CME預(yù)估2023年12月挖機(jī)銷量約16600臺(tái)，同比下降約2%，降幅環(huán)比改善。分市場來看：國內(nèi)市場預(yù)估銷量7800臺(tái)，同比增長27%左右，國內(nèi)市場實(shí)現(xiàn)正增長。國內(nèi)市場恢復(fù)增長主要原因系受標(biāo)準(zhǔn)切換和新冠疫情放開等因素疊加導(dǎo)致同期基數(shù)較低，同時(shí)年終或存在一定程度集中買斷沖銷量等因素影響。出口市場預(yù)估銷量8800臺(tái)，同比下降18%左右，降幅基本持平。出口自2023年下半年以來，階段性承壓原因主要是同期高基數(shù)、國產(chǎn)品牌海外渠道補(bǔ)庫存結(jié)束、海外產(chǎn)能逐步恢復(fù)、海外部分地區(qū)景氣度下行等。
　　建議關(guān)注：
　?。?）工程機(jī)械：三一重工(600031，未評(píng)級(jí))、中聯(lián)重科(000157，買入)、恒立液壓(601100，未評(píng)級(jí))、建設(shè)機(jī)械(600984，未評(píng)級(jí))、艾迪精密(603638，未評(píng)級(jí))；（2）工業(yè)設(shè)備：杭叉集團(tuán)(603298，未評(píng)級(jí))、安徽合力(600761，買入)、海天精工(601882，增持)、紐威數(shù)控(688697，未評(píng)級(jí))、科德數(shù)控(688305，未評(píng)級(jí))、秦川機(jī)床(000837，未評(píng)級(jí))、伊之密(300415，買入)、埃斯頓(002747，未評(píng)級(jí))；（3）物流自動(dòng)化：音飛儲(chǔ)存(603066，未評(píng)級(jí))、諾力股份(603611，未評(píng)級(jí))、中集車輛(301039，未評(píng)級(jí))；（4）能源裝備：先導(dǎo)智能(300450，未評(píng)級(jí))、捷佳偉創(chuàng)(300724，未評(píng)級(jí))、杰瑞股份(002353，買入)、迪威爾(688377，未評(píng)級(jí))、鄭煤機(jī)(601717，買入)、天地科技(600582，未評(píng)級(jí))；（5）軌交裝備：中國中車(601766，未評(píng)級(jí))、中鐵工業(yè)(600528，未評(píng)級(jí))、交控科技(688015，未評(píng)級(jí))；（6）服務(wù)&消費(fèi)：安車檢測(300572，未評(píng)級(jí))、華測檢測(300012，未評(píng)級(jí))、杰克股份(603337，未評(píng)級(jí))、捷昌驅(qū)動(dòng)(603583，未評(píng)級(jí))、凱迪股份(605288，未評(píng)級(jí))、永創(chuàng)智能(603901，買入)；（7）激光設(shè)備：帝爾激光(300776，未評(píng)級(jí))、英諾激光(301021，未評(píng)級(jí))、海目星(688559，未評(píng)級(jí))。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，房地產(chǎn)投資不及預(yù)期，基建投資不及預(yù)期，原材料價(jià)格上漲，海外需求放緩。