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★動(dòng)態(tài)跟蹤
　　周度零售數(shù)據(jù)，12月第三周（12月11日-12月17日）乘用車零售51.5萬(wàn)輛，環(huán)增18.0%，新能源乘用車零售19.2萬(wàn)輛，環(huán)增11.6%，周度新能源滲透率37%，今年以來(lái)累計(jì)有三周滲透率超過(guò)40%，分別發(fā)生在10、11月。新能源分動(dòng)力類型來(lái)看，純電零售12.1萬(wàn)輛，環(huán)增10.9%，插混（含增程式）零售7.0萬(wàn)輛，環(huán)增13.0%。純電和插混周度市場(chǎng)份額分別為63%和37%，年度累計(jì)下市場(chǎng)份額分別為68%和32%。
　　政策端，歐洲議會(huì)與歐盟理事會(huì)就新歐七標(biāo)準(zhǔn)同達(dá)成臨時(shí)協(xié)議，作為程序，這一標(biāo)準(zhǔn)將在歐盟成員國(guó)和歐洲議會(huì)正式批準(zhǔn)后生效。歐盟-英國(guó)的原產(chǎn)地規(guī)則延長(zhǎng)至2026年12月31日，由此避免了2024年1月1日起施行更嚴(yán)苛的規(guī)則。另外，德國(guó)環(huán)保補(bǔ)貼提前于12月18日結(jié)束，大眾、奔馳等多家車企宣布將承擔(dān)這部分費(fèi)用。
　　★投資建議
　　中國(guó)新能源汽車滲透率突破30%，單周滲透率數(shù)次突破40%，行業(yè)發(fā)展由政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)。伴隨著供給端新車型密集上市，車企國(guó)內(nèi)價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)，海外積極布局出海。供應(yīng)鏈方面，一體化垂直整合有助于掌握核心競(jìng)爭(zhēng)力和議價(jià)權(quán)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)降本增效?？傮w來(lái)看，自主品牌市場(chǎng)份額有望進(jìn)一步擴(kuò)大，頭部企業(yè)有望保持優(yōu)勢(shì)。建議關(guān)注產(chǎn)品力強(qiáng)、出海推進(jìn)順利、供應(yīng)穩(wěn)定性強(qiáng)的企業(yè)。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示
　　政策風(fēng)險(xiǎn)；新能源汽車產(chǎn)銷不及預(yù)期；技術(shù)推進(jìn)不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。