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國(guó)家高層判斷體現(xiàn)戰(zhàn)略意志，沒(méi)有安全就沒(méi)有發(fā)展
　　習(xí)總書(shū)記主席在二十屆中央國(guó)安委第一次會(huì)議強(qiáng)調(diào)“深刻認(rèn)識(shí)國(guó)家安全面臨的復(fù)雜嚴(yán)峻形勢(shì)，正確把握重大國(guó)家安全問(wèn)題，加快推進(jìn)國(guó)家安全體系和能力現(xiàn)代化”，“要堅(jiān)持底線思維和極限思維，準(zhǔn)備經(jīng)受風(fēng)高浪急甚至驚濤駭浪的重大考驗(yàn)”。
　　估值觸底疊加基本面迎拐點(diǎn)，長(zhǎng)期確定性明朗。
　　估值觸底：軍工行業(yè)在當(dāng)前中調(diào)尚未落地形成的下游訂單空窗期，容易受到部分因素低預(yù)期的放大擾動(dòng)，但實(shí)質(zhì)上不會(huì)構(gòu)成充分的中長(zhǎng)期影響。當(dāng)前軍工行業(yè)PE-TTM低于過(guò)去十年內(nèi)的估值區(qū)間，是難得的回調(diào)布局時(shí)點(diǎn)。
　　基本面迎拐點(diǎn)：中下游龍頭鏈長(zhǎng)主機(jī)廠與分系統(tǒng)企業(yè)主要受軍方大單采購(gòu)制度下的訂單規(guī)模、軍品定價(jià)、預(yù)付比例與增值稅政策以及中期調(diào)整節(jié)奏等影響，其中絕大多數(shù)因素都已經(jīng)通過(guò)前期的波動(dòng)而消化。
　　主戰(zhàn)裝備與新域新質(zhì)裝備新一輪成長(zhǎng)預(yù)期
　　主戰(zhàn)裝備：增數(shù)量補(bǔ)短板更新?lián)Q代，主戰(zhàn)裝備列裝進(jìn)程有望加速。
　　新域新質(zhì)：俄烏沖突中展現(xiàn)的無(wú)人機(jī)、遠(yuǎn)火等成為當(dāng)前中等烈度戰(zhàn)爭(zhēng)中引人關(guān)注的裝備。
　　看好軍工六大方向布局機(jī)會(huì)
　　主戰(zhàn)裝備中調(diào)落地的機(jī)會(huì)：隨著中期調(diào)整新訂單需求的逐漸落地，主戰(zhàn)裝備遲滯的需求有望獲得顯著恢復(fù)。
　　國(guó)產(chǎn)民機(jī)的機(jī)會(huì)：2021至2042年中國(guó)有望補(bǔ)充六千余架客機(jī)，看好2023年是國(guó)產(chǎn)民用大飛機(jī)的放量拐點(diǎn)之年。
　　改革的機(jī)會(huì)：國(guó)資委或?qū)?duì)軍工央企落實(shí)和出臺(tái)進(jìn)一步支持政策，看好軍工央企實(shí)現(xiàn)更好的高質(zhì)量發(fā)展。
　　軍貿(mào)的機(jī)會(huì)：中國(guó)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)與域外相關(guān)在國(guó)家安全的國(guó)家的軍事合作，疊加軍貿(mào)市場(chǎng)擴(kuò)張，看好中國(guó)軍貿(mào)發(fā)展。
　　衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的機(jī)會(huì)：星地一體化潛藏較大價(jià)值，價(jià)值投資屬性日益增長(zhǎng)。
　　低空經(jīng)濟(jì)的機(jī)會(huì)：“低空經(jīng)濟(jì)”概念首次被寫(xiě)入國(guó)家規(guī)劃，多重政策支持下低空航空器企業(yè)迎發(fā)展機(jī)遇。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　行業(yè)訂單不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，新技術(shù)新產(chǎn)品應(yīng)用進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)企改革進(jìn)度低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。