>> 浙商證券-跨境電商行業(yè)點評報告：亞馬遜降傭降費，平臺性價比之爭加劇-231224
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
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| 681KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
湯秀潔 |
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事件：12月6日亞馬遜宣布將調(diào)整平臺政策，涉及降低服裝品類中20美金以下產(chǎn)品的傭金，下調(diào)標準尺寸商品非旺季倉儲費等政策。
1、下調(diào)服裝品類傭金，24年1月15日生效。
1）定價低于15美金的服裝類商品，銷售傭金將由17%降至5%；
2）定價介于15美金至20美金之間的服裝類商品，銷售傭金將由17%降至10%。
2、降低部分品類的FBA倉儲費率，24年3月1日生效。
FBA新選品返還平均10%的銷售傭金，且開放此權(quán)益給符合條件的非品牌選品。
3、標準尺寸商品非旺季(1-9月)月度倉儲費下調(diào)，24年4月1日生效。
標準尺寸商品月度倉儲費平均將由每立方英尺0.87美元下調(diào)至0.78美元，平均降幅0.09美元。
中國性價比平臺出海風(fēng)頭正勁，劍指亞馬遜核心市場，亞馬遜或面臨流量分流
1） Temu全球下載量穩(wěn)步攀升，高性價平臺SHEIN逐步開放平臺給三方賣家，持續(xù)吸引主打性價比的中小賣家入駐。根據(jù)AppMagic數(shù)據(jù)，23年8月Temu已成為全球下載量第六的APP，充沛的自然流量吸引大量三方賣家加盟Temu平臺。23年9月19日，SHEIN在招商戰(zhàn)略大會上，推出全國500城產(chǎn)業(yè)帶計劃，截至目前平臺化模式已在巴西、美國、墨西哥等國家和區(qū)域上線。
2） Temu和SHEIN均定位性價比平臺，與亞馬遜平臺定位存在客群重疊，平臺間競爭加劇，亞馬遜流量或面分流調(diào)整。隨著越來越多的商家被平臺的流量和政策吸引涌入新平臺，平臺高性價比產(chǎn)品SKU的暴增，也將持續(xù)吸引買家進入。平臺間競爭加劇，超頭亞馬遜平臺部分流量難免被分流，因此亞馬遜逐步優(yōu)化平臺政策，以應(yīng)對外部挑戰(zhàn)。
超頭亞馬遜讓利賣家促低價，部分跨境泛品企業(yè)成本端有望壓縮
1）亞馬遜積極優(yōu)化平臺政策，部分跨境泛品賣家的平臺成本有望下行。為抵御外部沖擊，亞馬遜日前出臺的傭金、倉儲費下調(diào)等政策，將有效降低部分泛品賣家的運營成本。憑借亞馬遜豐富的流量，在賣家成本下行的情況下有望持續(xù)吸引更多性價比產(chǎn)品賣家入駐平臺。此外，未來隨著外部競爭加劇，亞馬遜預(yù)計將深入優(yōu)化平臺政策，頭部跨境電商賣家有望受益經(jīng)營環(huán)境改善，釋放利潤彈性。
2）較多讓利低價產(chǎn)品，亞馬遜加入性價比平臺競爭。此次亞馬遜主要下調(diào)20美元以下的服裝品類傭金，其中15美元以下的服裝品類傭金下調(diào)最多，由17%降至5%。此舉表明亞馬遜傾向讓利給價格更低的賣家，鼓勵性價比賣家入駐亞馬遜，直面SHEIN、Temu等性價比平臺的價格競爭。
相關(guān)標的
1） 23H1亞馬遜平臺營收占比50%以上的跨境賣家：賽維時代、華凱易佰、致歐科技、安克創(chuàng)新等；
2）亞馬遜平臺服裝品類的跨境賣家：賽維時代；
3）拼多多Temu & Shein跨境產(chǎn)業(yè)鏈上下游相關(guān)公司：極兔速遞、東航物流（為Temu提供包機空運等物流服務(wù)）、嘉誠國際等。
風(fēng)險提示
全球貿(mào)易環(huán)境惡化，匯率波動，公司戰(zhàn)略失誤、人才流失以及新市場孵化風(fēng)險等
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