>> 華泰期貨-橡膠日報：泰國原料價格偏強，橡膠成本支撐仍存-231227
| 上傳日期： |
2023/12/27 |
大小： |
657KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
國內(nèi)臨近全面停割，泰國產(chǎn)區(qū)原料價格維持偏強格局，橡膠成本端支撐仍存。近期市場氛圍的轉暖以及供應端收儲的擾動繼續(xù)，膠價有望保持偏強震蕩。齊魯石化8萬噸的順丁橡膠裝置出現(xiàn)臨時停車，導致國內(nèi)上游供應短期出現(xiàn)緊張，上游丁二烯原料價格持穩(wěn)為主，丁二烯橡膠生產(chǎn)利潤同比偏低位，反映估值不高，短期價格或有望保持偏強震蕩。
核心觀點
■市場分析
天然橡膠：國內(nèi)臨近全面停割，泰國產(chǎn)區(qū)原料價格維持偏強格局，橡膠成本端支撐仍存。國內(nèi)下游需求延續(xù)淡季特征，國內(nèi)到港量的增加也使得社會庫存小幅回升，重點關注下游年底補庫動能。近期市場氛圍的轉暖以及供應端收儲的擾動繼續(xù)，膠價有望保持偏強震蕩。
順丁橡膠：受供應減少影響，上游工廠價格穩(wěn)中上漲為主，但下游仍剛需采購為主，總體市場呈現(xiàn)淡季格局。齊魯石化8萬噸的順丁橡膠裝置出現(xiàn)臨時停車，導致國內(nèi)上游供應短期出現(xiàn)緊張，重點關注后期重啟時間。上游丁二烯原料價格持穩(wěn)為主，丁二烯橡膠生產(chǎn)利潤同比偏低位，反映估值不高，短期價格或有望保持偏強震蕩。但因庫存高企，供需偏弱，反彈高度有待觀察。
策略
謹慎偏多。國內(nèi)臨近全面停割，泰國產(chǎn)區(qū)原料價格維持偏強格局，橡膠成本端支撐仍存。近期市場氛圍的轉暖以及供應端收儲的擾動繼續(xù)，膠價有望保持偏強震蕩。齊魯石化8萬噸的順丁橡膠裝置出現(xiàn)臨時停車，導致國內(nèi)上游供應短期出現(xiàn)緊張，上游丁二烯原料價格持穩(wěn)為主，丁二烯橡膠生產(chǎn)利潤同比偏低位，反映估值不高，短期價格或有望保持偏強震蕩。
風險
全球需求恢復緩慢，全球產(chǎn)量的釋放節(jié)奏
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