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 ★2024年中國經(jīng)濟展望：長短期的平衡
　　中國經(jīng)濟當前處在這樣一個破舊立新的關鍵過渡階段。短期穩(wěn)經(jīng)濟、全面鋪陳高質量發(fā)展建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，以及注意防范化解重大風險，未來中國經(jīng)濟政策將著力于在這樣三角結構中做更微妙的平衡。2023年中國經(jīng)濟低增長、低通脹、低利潤、低預期的局面在2024年擴張型的經(jīng)濟政策對沖下將有所緩和，但受制于宏觀約束，經(jīng)濟總體保持在一個較為平穩(wěn)的狀態(tài)，向上脈沖幅度將比較溫和。宏觀方面有四大看點：1、房地產(chǎn)三大工程建設；2、中美制造業(yè)共振補庫；3、中國再通脹；4、貨幣財政等政策形成合力聚焦高質量發(fā)展。
　　★2024年中國股指展望：迎接挑戰(zhàn)
　　從勝率與賠率結構看，大盤股滬深300指數(shù)目前占優(yōu)。美國將于2024年進入降息周期，隨著全球流動性釋放，外資或將重新轉為凈流入，A股資金拋壓將緩解。2024年A股大概率演繹區(qū)間震蕩行情，節(jié)奏上一季度平穩(wěn)，二季度震蕩反彈，三四季度或隨財政退坡而衰減震蕩。這種拱形走勢對投資者提出更高挑戰(zhàn)。
　　★投資建議：習慣震蕩格局，切換投資模式
　　展望2024年，中國宏觀經(jīng)濟將從疫后修復走向高質量發(fā)展全面貫徹，經(jīng)濟的結構性特征大于總量特征。站在2023年末，大盤股指數(shù)已經(jīng)回調較為充分，從賠率角度看，我們預計2024年A股利潤增速將落在5-10%的區(qū)間內(nèi)，估值或有小幅擴張但不宜高估。從勝率角度看，市場的悲觀預期仍需要時間來化解，或將跟隨美元降息節(jié)奏而定。總體上2024年A股將演繹區(qū)間震蕩走勢。另外，我們認為隨著中國經(jīng)濟增速換擋，越來越多的成長股將演變?yōu)閮r值股，投資者也必須調整預期，從向市場要回報轉變?yōu)橄蚬疽貓螅吖上⒓t利低波動策略將是與這一轉型階段較為匹配的投資策略。
　　★風險提示：
　　美聯(lián)儲降息預期波動，海外地緣風險加劇。