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★股指期貨
　　2023年股指震蕩下行，但股指期貨基差達(dá)到歷史高位；偏低的對(duì)沖成本使得中性策略在股票多頭產(chǎn)品中表現(xiàn)亮眼。高基差同時(shí)導(dǎo)致股指期貨多頭替代超額收益不佳、期現(xiàn)正向套利交易機(jī)會(huì)較多?？缙谔桌呗苑矫?，長(zhǎng)期動(dòng)量因子今年9月前持有跨期反套組合表現(xiàn)較好，但9月后虧損較多；年化基差率因子穩(wěn)定盈利?？缙贩N套利策略方面，IC與IF跨品種套利的技術(shù)指標(biāo)非線性組合和IC與IH跨品種套利的技術(shù)指標(biāo)線性組合在2023年樣本外表現(xiàn)較好。日內(nèi)擇時(shí)策略方面，IF的日內(nèi)動(dòng)量因子線性組合在樣本內(nèi)外表現(xiàn)最為穩(wěn)定。
　　★國(guó)債期貨
　　期債全年震蕩上行，基差不斷走低，債券產(chǎn)品表現(xiàn)較佳。2023年度量化策略表現(xiàn)方面，期貨策略表現(xiàn)最佳的是跨品種基差套利策略和日度多空擇時(shí)策略，前者實(shí)現(xiàn)年化收益8.8%、最大回撤1.5%、夏普比2.4，后者年化收益6.3%、最大回撤1.5%、夏普比2.4，期貨日內(nèi)趨勢(shì)策略方面尾盤動(dòng)量表現(xiàn)普遍好于開盤動(dòng)量。現(xiàn)券策略方面，國(guó)債久期輪動(dòng)策略相對(duì)于國(guó)債基準(zhǔn)指數(shù)具有59BPs的超額收益；信用債久期輪動(dòng)中性策略實(shí)現(xiàn)年化收益4.2%、最大回撤0.4%，對(duì)沖成本64BPs。
　　★期權(quán)
　　2023年全年市場(chǎng)波動(dòng)率低迷，在此背景下，各期權(quán)策略表現(xiàn)平淡。買權(quán)策略和場(chǎng)外期權(quán)策略收益低迷，期權(quán)多策略和賣權(quán)策略取得小幅正收益，而期權(quán)做市策略表現(xiàn)相對(duì)較好，典型策略年度收益普遍達(dá)10%以上。期權(quán)對(duì)沖策略方面，備兌策略和領(lǐng)口策略對(duì)沖效果強(qiáng)于保險(xiǎn)策略。由于今年長(zhǎng)期震蕩下行的市場(chǎng)行情，備兌策略的權(quán)利金能夠有效彌補(bǔ)標(biāo)的端的虧損。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示
　　量化模型有效性基于歷史數(shù)據(jù)得出，不排除失效的可能。