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★今年各策略表現(xiàn)回顧
　　今年債券類資產(chǎn)表現(xiàn)靠前，是唯一錄得正收益的標(biāo)的；其次是期貨與衍生品，截至年底微虧；而股票類資產(chǎn)表現(xiàn)最為弱勢(shì)。股票策略下，量化多頭顯著優(yōu)于主觀多頭，市場(chǎng)中性策略錄得正收益。期貨與衍生品策略下，量化CTA優(yōu)于主觀CTA。債券策略下，各類子策略均盈利，純債策略表現(xiàn)領(lǐng)先。
　　★股票市場(chǎng)以及策略表現(xiàn)
　　股票市場(chǎng)震蕩偏弱，行業(yè)輪動(dòng)與風(fēng)格切換較快。阿爾法環(huán)境方面，整體相較去年有一定改善。策略表現(xiàn)而言，量化多頭優(yōu)于主觀多頭。具體而言，指增中1000指增表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，量化選股收益彈性優(yōu)于主觀多頭。股指對(duì)沖成本相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)中性策略自二季度開始表現(xiàn)較好。
　　★商品市場(chǎng)以及策略表現(xiàn)
　　商品市場(chǎng)先抑再揚(yáng)后震蕩，市場(chǎng)的波動(dòng)率與活躍度相較去年有一定提升。策略表現(xiàn)方面，量化CTA優(yōu)于主觀CTA。具體到量化CTA，日內(nèi)策略表現(xiàn)靠前，短周期優(yōu)于中長周期，截面策略>趨勢(shì)策略>復(fù)合策略>基本面策略。
　　★策略配置建議
　　在美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，股票市場(chǎng)有望震蕩反彈，但是結(jié)構(gòu)化行情或持續(xù)，預(yù)計(jì)量化多頭優(yōu)于主觀多頭。中小盤風(fēng)格預(yù)計(jì)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，相關(guān)指增策略可以關(guān)注，同時(shí)分散配置大盤指增。市場(chǎng)中性仍有一定表現(xiàn)，預(yù)計(jì)基差波動(dòng)放大，建議關(guān)注有基差管理能力的管理人。
　　海內(nèi)外需求或有所支撐，商品市場(chǎng)預(yù)計(jì)震蕩向上，CTA產(chǎn)品有望均值回歸。量化CTA與主觀CTA的盈利環(huán)境均有望改善，預(yù)計(jì)中長周期CTA收益表現(xiàn)優(yōu)于短周期。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)衰退、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及策略自身的風(fēng)險(xiǎn)。