>> 申萬宏源-航空機場行業(yè)朝陽系列：年底假期前單日跨境數(shù)據(jù)創(chuàng)2023新高，春運旺季漸行漸近-240101
| 上傳日期： |
2024/1/1 |
大小： |
510KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
閆海 |
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核心觀點：
核心事件：元旦新年假期前一天，12月29日單日跨境旅客量達(dá)到28.8萬人次，創(chuàng)下年內(nèi)單日跨境旅客量新高。旅客的出境意愿及信心將持續(xù)回歸。截止12月27日根據(jù)第三方提供的最新數(shù)據(jù)，普惠發(fā)動機事件造成的飛機停飛數(shù)量繼續(xù)增加，14天停飛飛機數(shù)量達(dá)到80架，21天停飛飛機數(shù)量達(dá)到75架。
有關(guān)部門強調(diào)春運期間最大限度滿足群眾出行需求。近日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于做好2024年元旦春節(jié)期間有關(guān)工作的通知》。文件中指出，做好春運工作，精細(xì)化服務(wù)保障群眾出行。加強重點時段、熱點路線運力儲備和供給，最大限度滿足群眾出行需求。優(yōu)化多種運輸方式銜接，方便旅客聯(lián)程運輸和中轉(zhuǎn)換乘。
2023年12月29日出入境旅客量創(chuàng)下年內(nèi)新高，價格高于19年。12月以來隨著國際航班的進(jìn)一步恢復(fù)以及海外新年圣誕假期的到來，12月中下旬以來跨境旅客（含國際、地區(qū)旅客）恢復(fù)比例多次超過60%，在元旦新年假期前一天，12月29日單日跨境旅客量達(dá)到28.8萬人次，創(chuàng)下年內(nèi)跨境旅客量新高。從國際航線的價格看，供給雖然增加，但價格依然高于2019年，上周國際及地區(qū)周度單程均價為1720元，同比19年+27%。
從重點區(qū)域及國家恢復(fù)看，旅客的出境意愿及信心將持續(xù)回歸。澳洲航班恢復(fù)速度最快，我國往返歐洲德國、意大利、英國航線在上周客流量及價格均超過2019年同期。展望2024年一季度，隨著新加坡等多國免簽政策落地以及中美航線進(jìn)一步大幅增加的預(yù)期，旅客的出境意愿及信心將持續(xù)回歸，國際航班量將進(jìn)一步恢復(fù)，同時讓國內(nèi)航班供給趨緊。
國內(nèi)機票在12月中下旬以來已經(jīng)與19年價格拉開差距，行業(yè)穩(wěn)價意愿強烈。從日度數(shù)據(jù)觀察，12月中下旬以來航空機票價格逐漸與19年拉開差距。2024年春節(jié)假期相對較晚，“跑訂單開門紅”效應(yīng)及“春節(jié)前拜訪客戶”的需求以及新一年商旅預(yù)算啟動都有望拉動1月公商務(wù)活動持續(xù)恢復(fù)，帶動春運前的航空出行。
普惠發(fā)動機事件造成的飛機停飛數(shù)量繼續(xù)增加。截止12月27日根據(jù)第三方提供的最新數(shù)據(jù)，14天停飛飛機數(shù)量達(dá)到80架，21天停飛飛機數(shù)量達(dá)到75架，較11月初61/60架、11月底67/64、12月中旬76/69水平進(jìn)一步增加。全球飛機制造商供應(yīng)鏈吃緊利好民航供給側(cè)邏輯。在制造商產(chǎn)能受限的影響下，我們認(rèn)為未來全球飛機供給趨緊是大概率事件。我們看好全球飛機供應(yīng)鏈?zhǔn)驅(qū)τ?024年民航供給側(cè)邏輯的進(jìn)一步加強。
投資分析意見：我們認(rèn)為旅客出境信心和意愿在慢慢回來。對于長期投資者是非常重要的信號。2024年一季度我們關(guān)注即將到來的春運以及新加坡等國免簽落地、以及中美航線即將進(jìn)一步增加。強調(diào)航空機場板塊持續(xù)復(fù)蘇機會，重點關(guān)注經(jīng)營品質(zhì)持續(xù)改善的吉祥航空。推薦中國國航、春秋航空、南方航空；在國內(nèi)國際客流量逐步恢復(fù)下，機場業(yè)績恢復(fù)可期，關(guān)注白云機場、美蘭空港、海南機場、上海機場。
風(fēng)險提示：油匯大幅波動、經(jīng)濟增速不及預(yù)期、安全事故風(fēng)險。
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