>> 申萬宏源-建筑行業(yè)周報：央行指出加大貨幣政策力度，逆周期調(diào)節(jié)升溫-240101
| 上傳日期： |
2024/1/1 |
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| 1627KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
袁豪,唐猛 |
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本期投資提示：
一周板塊回顧：板塊表現(xiàn)方面，SW建筑裝飾指數(shù)+1.69%，滬深300指數(shù)+2.81%，相對收益為-1.12pct，板塊表現(xiàn)弱于大市，在31個板塊排名中排第18位。周漲幅最大的三個子行業(yè)分別為裝飾幕墻（+4.15% ）、專業(yè)工程（ +4.1% ）、鋼結(jié)構(gòu)（ +3.61% ），對應(yīng)行業(yè)內(nèi)三個公司：全筑股份（+21.64%）、時空科技（+21.36%）、鴻路鋼構(gòu)（+6.57%）；年漲幅最大的三個子行業(yè)分別是基建國企（+21.03%）、設(shè)計咨詢（+20.53%）、國際工程（+13.74%），對應(yīng)行業(yè)內(nèi)三個公司：高新發(fā)展（+345.92%）、華圖山鼎（+138.4%）、北方國際（+36.54%）。
行業(yè)個股表現(xiàn)：個股中，周度漲幅前5名為全筑股份（+21.64%）、時空科技（ +21.36% ）、雅博股份（ +15.71% ）、羅曼股份（ +14.43% ）、華圖山鼎（+12.94%），周度漲幅后5名的是奧雅股份（-22.16%）、龍元建設(shè)（-5.52%）、上海建工（-4.49%）、深桑達(dá)A（-3.99%）、正源股份（-2.72%）。
行業(yè)主要變化：宏觀方面，1）中國人民銀行召開2023年第四季度例會，提出要加大已出臺貨幣政策實施力度，保持流動性合理充裕，引導(dǎo)信貸合理增長、均衡投放，保持社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟(jì)增長和價格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。2）國家發(fā)改委提出，要以《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》為統(tǒng)領(lǐng)，不斷完善“1+N+X”政策體系，推動粵港澳大灣區(qū)建設(shè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。行業(yè)方面，住建部提出，要徹底排查整治城鎮(zhèn)燃?xì)狻⒆越ǚ?、房屋市政工程、城市管理等重點領(lǐng)域風(fēng)險隱患。
重點公司主要變化：1）騰達(dá)建設(shè)：中標(biāo)了“杭州市城市軌道交通4號線三期工程土建施工SG4-3-1標(biāo)段”項目，合計金額7.35億元，占2022年營收12.6%。2）東南網(wǎng)架：向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，本次發(fā)行人民幣20億元可轉(zhuǎn)債，每張面值為人民幣100元，共計2,000萬張，按面值發(fā)行。3）中國鐵建：因年齡原因，汪建平申請辭去公司董事長等職務(wù)，辭職后不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。
投資分析意見：我們認(rèn)為，中央金融工作會議指出加快“三大工程”建設(shè)，城中村改造、保障房建設(shè)均有望提速，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈迎來布局窗口，城改重點關(guān)注設(shè)計（華陽國際、深圳瑞捷等）、投融資+建造（天健集團(tuán)、上海建工、安徽建工等）、房屋施工及配套企業(yè)（德才股份、建發(fā)合誠、宏信建發(fā)、志特新材等），保障房重點關(guān)注裝配式建筑方向（中鐵裝配、鴻路鋼構(gòu)、精工鋼構(gòu)、東南網(wǎng)架等）。與此同時，隨著國內(nèi)地方政府一攬子化債方案的推出、萬億國債的發(fā)行，國央企憑借自身優(yōu)勢更具配置價值，央企重點推薦中國中鐵，關(guān)注中國交建、中國中冶，國際工程關(guān)注中鋼國際、中材國際，國企關(guān)注上海建工、安徽建工、四川路橋。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，基建投資不及預(yù)期，上市公司訂單低于預(yù)期等
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